煤化工策略日报

作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】成本端缺乏支撑，企业检修计划有限，货源供应稳定，下游需求难有提升，随着进口货源流入，市场缓慢累库。【交易策略】基本面弱稳，缺乏方向指引，甲醇单边趋势不明显，延续区间震荡走势，短期重心或继续上探，压力位关注2320-2350附近，波段多单持有，支撑关注2200-2230附近。期权方面，卖出行权价在2180下方的虚值看跌期权谨慎持有。●PVC【市场逻辑】原料电石暂时止跌，PVC装置检修计划不多，高温雨季需求存在走弱可能，供需关系偏弱。【交易策略】市场利好驱动不足，PVC期货上涨难持续，4830-4850附近承压，可等待反弹结束后的试空机会，下方支撑关注4700-4730附近。期权方面，可考虑期价走高后，卖出行权价在5000上方的虚值看涨期权。●尿素【市场逻辑】高开工下，日产偏高，尿素货源稳中有增，而需求不温不火，企业库存逐步累积。【交易策略】供需偏宽松，尿素期价弱势调整，关注1660-1680附近支撑，空单可考虑低位逐步止盈，上方1750-1760附近承压。期权方面，卖出行权价在1900上方的虚值看涨期权建议止盈。●烧碱【市场逻辑】装置检修计划较多，但存在投产预期，烧碱损失产量受限，下游刚需跟进为主，库存消化速度缓慢。【交易策略】利好驱动有限，烧碱期货继续筑底，考虑到现货深升水，预计下方空间受限，关注2280-2300附近支撑，行情存在反复，抄底须谨慎，上方2400-2450附近承压。期权方面，可考虑卖出行权价在2280下方的虚值看跌期权。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存.........................