铸造铝合金期货上市首日展望

2025-06-10 长江期货棋落

核心观点：上海期货交易所将于2025年6月10日上市铸造铝合金期货，挂牌价为18365元/吨。首日价格预计位于18800-19500元/吨区间。
产业现状：废铝短缺支撑价格，但下游需求乏力，产能过剩，企业利润微薄。
成本利润：ADC12利润微薄，远低于电解铝，受废铝价格高企和需求不足双重压制。
期货上市价格展望：
- 价格驱动因素：
  - 支撑因素：废铝价格高启，ADC12产量规模小导致交割品偏少。
  - 压力因素：沪铝远月贴水，基准交割品价格偏低，买入交割意愿低，企业卖出套保施压。
- 价差分析：ADC12价格围绕沪铝运行，价差稳定在±1500以内。
- 基准交割品：参考江西保太ADC12报价19400元/吨，扣除运费后基准价为19500元/吨。
- 市场行为：需求淡季下企业或通过交割缓解压力，期货上市后预计大量企业参与卖出套保。
套保建议：
- 价格高于18800-19500元/吨：生产、贸易企业考虑卖出套保。
- 价格低于18800-19500元/吨：贸易、压铸企业考虑买入套保。
研究结论：铸造铝合金期货上市首日价格区间预计为18800-19500元/吨，量级较小将加剧期现价格波动。