贵金属周报

财达期货｜贵金属周报2025-06-09 财达期货｜贵金属周报 研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287 投资咨询号：Z0012495 非农略超预期降息或再推迟 上周四公布素有小非农之称的美国5月ADP就业人数录得3.7 万人，为2023年3月以来最小增幅，市场预期为11万人，前值为 6.2万人。显示劳动力市场有降温迹象。 美国总统特朗普表示，鲍威尔现在必须降息。 但上周五晚公布的5月非农数据并不差。美国新增非农就业 13.9万人，高于预期的12.6万人，此前2个月累计下修9.5万人，显示劳动力市场有所降温，但经济仍有韧性。此外，劳动参与率超预期下行至62.4%，失业率如期维持在4.2%；小时工资环比0.4%，高于预期的0.3%。5月新增非农有序降温，3个月均值从17.9万放缓至13.5万，但表现出一定韧性，关税的影响暂不显著。数据公布后，美联储降息预期下降，美债收益率上行。2年期、10年期美债收益率分别上行至4.02%、4.47%，美元指数反弹至99.20，美股上涨，金价回调。 5月新增非农就业高于预期或使降息再度推迟；美国经济软着 陆的概率较高，但通胀保持粘性，预计6月至7月降息可能性不大， 9月后美联储可能“预防性”降息2次，但继续降息幅度有限。 俄乌冲突再升级局势难测 由于乌克兰出动无人机对俄罗斯本土多处军用机场进行突袭，造成俄军重大损失，并袭击克里米亚大桥，引发俄罗斯强烈报复，对乌克兰多地实施新一轮轰炸，这次冲突规模有多大，局势如何发展，仍难预测。 金价在上周五夜盘出现回落，略不及预期，但20天线仍有支撑。 短线重新陷入整理，但整体上升趋势并未破坏。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com