铜风险管理报告

铜价格波动率维持在9.92%，历史百分位为13.1%。基本面保持稳定，利多因素包括中美关税政策缓和、库存水平降低以及美元指数地位徘徊；利空因素则涉及关税政策反复、全球需求因关税政策降低以及美联储6月维持利率不变。

铜期货盘面数据显示，最新价格为78930元/吨，价格区间预测为3000-80000元/吨。当前波动率为9.92%，历史百分位为13.1%。现货敞口策略推荐套保工具，建议买入沪铜主力期货合约做多75%，入场区间为75000元/吨附近；卖出沪铜主力期货合约做空75%，入场区间为82000元/吨附近。原料库存较低，建议空做多沪铜主力期货合约，买入75%，入场区间为75000元/吨附近。

铜现货数据显示，上海有色#1铜最新价为78875元/吨，日涨跌为5460元/吨，日涨跌幅为0.59%。铜精废价差（含税）为1422.34元/吨，合理精废价差为1485.53元/吨，价格优势为-63.16元/吨。

上期所仓单总计3227859吨，国际铜仓单总计70400吨。LME铜库存合计132400吨，COMEX铜库存合计1868836吨。铜进口盈亏为-1082.32元/吨，铜精矿TC为-43.3美元/吨。

当期铜锭进口利润波动在-2000至1000元/吨之间。铜精矿现货粗炼费(TC)在50至100美元/干吨之间。