行业周报：生猪降重或进一步抬升2025H2猪价，供给收缩及需求支撑驱动牛价稳步上移

农林牧渔2025年06月08日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《政策因素或引发猪价波动，头部宠物 食 品 品 牌 持 续 发 力618—行 业 周报》-2025.6.2《二育认价销售致供给增加，期待端午备货对 需求端形成支撑—行业周报》-2025.5.25《4月肉鸡价格维持高位，关注季节性鸡病催化价格—行业点评报告》-2025.5.20-36%-24%-12%0%12%24%2024-062024-102025-02农林牧渔相关研究报告 沪深300 目录1、周观察：生猪降重或进一步抬升2025H2猪价，供给收缩及需求支撑驱动牛价稳步上移...............................................32、周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化..........................................................................53、本周市场表现（6.3-6.6）:农业跑输大盘0.22个百分点........................................................................................................64、本周重点新闻（6.3-6.6）：全国夏粮小麦收获进度过半......................................................................................................75、本周价格跟踪（6.3-6.6）：本周黄羽鸡、豆粕等农产品价格环比上涨...............................................................................86、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................117、饲料产量...................................................................................................................................................................................128、风险提示...................................................................................................................................................................................12图表目录图13：本周农业指数上涨0.91%（表内单位：%）....................................................................................................................6图14：本周农业指数跑输大盘0.22个百分点..............................................................................................................................7图15：本周宠物食品板块涨幅最大（%）...................................................................................................................................7图16：本周外三元生猪价格环比下跌..........................................................................................................................................9图17：本周生猪自繁自养利润环比下跌......................................................................................................................................9图18：本周鸡苗均价环比下跌......................................................................................................................................................9图19：本周毛鸡主产区均价环比下跌..........................................................................................................................................9图20：本周黄羽肉鸡价格环比上涨..............................................................................................................................................9图21：5月29日牛肉价格环比下跌............................................................................................................................................10图23：6月6日鲈鱼价格环比下跌..............................................................................................................................................10图24：6月5日对虾价格环比下跌..............................................................................................................................................10图25：本周玉米期货结算价环比上涨........................................................................................................................................11图26：本周豆粕期货结算价环比上涨........................................................................................................................................11图27：本周NYBOT11号糖环比下跌（美分/磅）....................................................................................................................11图28：本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨）...................................................................................................................11图29：2025年4月猪肉进口量8.00万吨...................................................................................................................................12图30：2025年4月鸡肉进口量3.19万吨...................................................................................................................................12图31：2025年4月全国工业饲料总产量为2753万吨..............................................................................................................12表1：农业个股涨跌幅排名：邦基科技、源飞宠物、罗牛山领涨.............................................................................................7表2：本周黄羽鸡、草鱼、玉米、豆粕价格环比上涨.................................................................................................................8 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/14 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/141、周观察：生猪降重或进一步抬升2025H2猪价，供给收缩及需求支撑驱动牛价稳步上移生猪降重加速出栏致短期猪价下行，生猪阶段性供给缺口将至，猪价下行空间有限。据涌益咨询，截至2025年6月6日，全国生猪均价14.07元/公斤，周环比-0.37元/公斤，同比-4.38元/公斤。6月以来猪企开启降重加速出栏，导致短期猪价下行创年后新低。降均重限二育政策利空短期猪价但利多2025H2猪价中枢抬升，且前期能繁超淘及春节后仔猪损失缺口传导将至，近月猪价同样有供给收缩支撑，预计后市猪价下行空间有限且伴随猪企出栏降重供给前置，6月中旬左右猪价或逐步开启上行。图1：5月下半旬以来生猪出栏加速猪价下移(元/公斤)图2：生猪屠宰量低于2023年同期（万头）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所大猪加速出栏致短期出栏均重并未明显下降，标肥价差小幅走扩或反映市场大猪供给压力减弱。截至2025年6月5日，涌益样本生猪出栏均重129.17公斤/头，周环比-0.01公斤/头，同比+2.89公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.16元/公斤（周环比+0.08元/公斤）。大猪供给压力或不及市场预期且伴随大猪加速出栏，后市出栏均重或有显著下降。图3：生猪出栏均重逐步下移（公斤/头）图4：肥猪仍有溢价，