农林牧渔行业点评报告：6月以来生猪超卖强化供给收缩之势，猪价新一轮上行或开启
农林牧渔2025年07月21日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《短期供给增加致猪价下滑，震荡消化 后 中 枢 或 抬 升—行 业 周 报 》-2025.7.20《7月USDA农产品报告下调全球玉米、水稻、小麦产量，上调大豆产量—行业点评报告》-2025.7.15《生猪龙头2025Q2利润高增，犊牛价格持续上行牛周期景气有支撑—行业周报》-2025.7.13-19%-10%0%10%19%29%2024-072024-11农林牧渔相关研究报告 2025-03 沪深300 目录1、行业：6月以来生猪超卖强化供给收缩之势，猪价新一轮上行或开启..............................................................................42、6月上市猪企生猪出栏均价环比下跌，出栏均重环比下跌..................................................................................................73、风险提示..................................................................................................................................................................................13图表目录图1：2025年6月全国生猪销售均价环比-2.28%.......................................................................................................................4图2：涌益样本7月计划出栏较6月实际出栏-1.20%................................................................................................................4图3：生猪出栏均重逐步下移（公斤/头）..................................................................................................................................5图4：肥猪仍有溢价，供给压力有限（元/公斤）......................................................................................................................5图5：行业销至二育生猪占实际销量比重升至1.35%................................................................................................................5图6：二育栏舍利用率52%，低于2024年同期.........................................................................................................................5图7：生猪出栏中150kg以上占比环比提升................................................................................................................................6图8：140kg以上大体重肥猪存栏占比环比提升.........................................................................................................................6图9：供需格局改善，毛白价差环比走强（元/公斤）...............................................................................................................6图10：冻品入库进行对猪价形成支撑.........................................................................................................................................6图11：行业6月自繁自养头均盈利环比收窄..............................................................................................................................7图12：6月全国能繁存栏同环比均微增......................................................................................................................................7图13：规模场15kg仔猪价格环比微涨（元/头）......................................................................................................................7图14：行业后备母猪价格相对平稳运行（元/头）....................................................................................................................7图15：2025年6月主要12家生猪养殖企业合计出栏1614.81万头，同比+45.98%.............................................................8图16：2025年6月主要12家生猪养殖企业出栏增速分化.......................................................................................................8图17：6月温氏股份、大北农出栏均重环比下跌（公斤/头）..................................................................................................8图18：2025年6月10家上市猪企销售均价环比下跌（元/kg）..............................................................................................9图19：牧原股份6月销售生猪836.70万头，同比+65.09%......................................................................................................9图20：牧原股份6月收入127.99亿元，均价14.08元/公斤.....................................................................................................9图21：温氏股份6月销售生猪300.73万头，同比+28.93%......................................................................................................9图22：温氏股份6月收入49.20亿元，均价14.39元/公斤.......................................................................................................9图23：正邦科技6月销售生猪68.05万头，同比+186.53%....................................................................................................10图24：正邦科技6月收入7.75亿元，均价14.05元/公斤.......................................................................................................10图25：新希望6月出栏生猪133.00万头，同比+3.38%..........................................................................................................10图26：新希望6月收入18.71亿元，均价14.18元/公斤.........................................................................................................10图27：天邦食品6月销售生猪50.63万头，同比+2.26%........................................................................................................10图28：天邦食品6月收入6.75亿元，均价14.36元/公斤.......................................................................................................10图29：大北农6月销售生猪66.61万头，同比+85.91%..........................................................................................................11图30：大北农6月收入10.78亿元，均价14.09元/公斤.........................................................................................................11图31：唐人神6月销售生猪41.32万头，同比+40.78%..........................................................................................................11图32：唐人神6月收入6.98亿元，同比+26.00%.........
