非银金融周报：多部门释放金融加力支持科技创新信号，险资长钱长投成果不断落地

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]资长钱长投成果不断落地[Table_Title2]非银金融周报[Table_Summary]报告摘要:本 周（2025. 6.1-2 025.6 .7）A股日均交易额1 2,089亿元 ， 环比增加10.5 %，同比增加62.1%。2025年二季度至今日均 成 交 额12, 242亿元,较202 4年二季度日均交易额增加4 7 . 9 %。202 5年至今日均成交额13,92 7亿元,较2024年日均交 易 额增加60.0 %。投行：本周发行新股1家，募集资金5 .2亿 元 ；本周上市新股2家，募集资金50.1亿元。2025年至今 ，A股IPO上市45家，募集金额332.1亿元。2024年，A股I P O上市100家，募集金额6 73.5亿元。两融：截至2 025年6月5日 ，两市两融余额1 8,116 .77亿元，环比增加0 . 0 6 %，较20 24年日均水平增加15 .61%。两市融券余额1 2 1 . 58亿元，占两融比例为0.6 7%。本 周 （2025. 6.1-2 025.6 .7）非银金融申万指数上涨1 . 9 9 %，跑赢沪深300指数1. 12个百分点，位列所有一级行业 第1 0名。细分板块来看，证券板块上涨2.39%、保险板块上 涨1 . 03%、多元金融上涨2.67 %、互联网金融上涨4. 65%、金 融 科技上涨3.81 %。南华期货（+43 .66%）、ST亚联（+ 1 2. 98%）、香溢融通（+ 11.23 %）、瑞达期货（+ 1 0. 17%）、永安期货（+ 8.46%）涨幅靠前；拉卡拉（-3 . 0 0 %）、*ST熊猫（-0.94%）、国信证券（-0.2 7%）、江苏金 租 （-0.17 %）、湘财股份（-0. 12%）跌幅靠前。►券商：多部门释放金融加力支持科技创新信号2 0 2 5天津五大道金融论坛6月5日召开。根据经济参考报和 中 国证券报，本次论坛上，中国人民银行、国家金融监督管理总 局 、证监会等部门人士集中发声，释放出持续加大科技创新金融 支 持力度的政策信号。中 国 人民银行明确提出要构建与科技创新相适应的科技金融体 制 ，从加强银行信贷服务能力建设、优化科技创新和技术改造再 贷 款政策、建立债券市场“科技板”、增强资本市场支持力度和 完 善科技金融生态体制五方面入手。国家金融监管总局表示，在 改 善信贷服务方面，推动银行加大科技企业信用贷款和中长期贷 款 投放，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式。证监会表示将 深 化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场 功 能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对 投 资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科 技 创新和新质生产力发展。三方协同发力，有望促进金融、科技 、 产业良性循环的畅通，为我国科技创新注入强劲动能。►保险：险资长钱长投成果不断落地行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：罗惠洲SAC NO：S1120520070004-40%-20%0%20%40%60%2023-01-04沪 深300 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明26月3日 ，中国太保正式发布总规模500亿元的太保战新并 购 基金与私募证券投资基金。其中：太保战新并购私募基金（暂定名，以基金正式备案名 称为准）目标规模300亿元，首期规模100亿元，聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设的重点领域，推动上海战新产业加快发展和重点产业强链补链，打造以“长期资本＋并购整合＋资源协同”为特色的上海国资创新转型生态。太保致远1号 私 募证券投资基金（暂定名，以基金正式备案名称为准 ） 目标规模200亿元，旨在响应国家“扩大保险机构设立私募证券投资基金改革试点”号召，积极践行长期主义，发挥耐心资本优势，完善长周期权益资产配置体系，聚焦股息价值核心 投 资策略，助力资本市场持续健康发展。我们认为，“长钱长投”成果不断落地背后，既有政策推动，又有利率中枢下行背景下险资为更好实现资产配置的实际需求。与此同时，无论是证券类基金对资本市场的托举作用，还是股权基金对战略性新兴产业的赋能价值，险资作为重要的机构投资者，在服务国家战略、培育新质生产力、促进经济转型 升 级等方面将发挥重要作用。风险提示政 策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动； 自然灾害风险。盈利预测与估值[Ta ble_KeyCompany]重点公司股票股票收盘价投资EPS(元)代码名称（元）评级2022A2023A2024A601881.SH中国银河16.18买入0.770.670.81300803.SZ指南针59.38买入0.830.180.25601688.SH华泰证券16.85买入1.221.351.62601211.SH国泰君安18.50买入1.290.981.39300059.SZ东方财富20.89买入0.640.520.61601995.SH中金公司33.96买入1.571.141.04000776.SZ广发证券16.45买入1.040.831.15601456.SH国联民生10.00增持0.270.240.14002423.SZ中粮资本11.70增持0.260.440.53601601.SH中国太保34.98买入3.892.834.67601318.SH中国平安53.41买入6.364.847.16601628.SH中国人寿40.03买入1.140.753.78601336.SH新华保险53.29买入6.892.798.41000567.SZ海德股份5.71增持0.750.650.17601319.SH中国人保8.29买入0.570.510.97资料来源：WIND，华西证券研究所*指南针为华西非银和计算机联合覆盖标的 正文目录1.非银金融周观点..............................................................................41.1.市场及板块行情............................................................................41.2.券商：多部门释放金融加力支持科技创新信号....................................................41.3.保险：险资长钱长投成果不断落地.............................................................42.市场指标....................................................................................53.行业资讯....................................................................................84.风险提示....................................................................................9图表目录图1A股日均成交额（亿元）.................................................................................................................................................................5图2本周A股申万一级子行业涨跌幅（%）........................................................................................................................................6图3本周A股非银金融申万二级子行业及概念板块的涨跌幅（%）...........................................................................................6图4两融月均余额（亿元）和市场平均担保比例（%）..................................................................................................................7图5股票质押概况（时间区间自2023年初至今）..........................................................................................................................7图6近5年证券II指数（申万）的市净率区间（周数据，单位：倍）..................................................................................7图7 10年期国债收益率每日数据及750日移动平均值（%）.......................................................................................................8表1金融各板块指数及重点指数的本周涨跌幅...................................................................................................................................6表2部分个股涨跌情况（涨跌幅单位：%；市盈率、市净率单位：倍；选取涨跌幅前十）.................................................8 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明41.非银金融周观点1.1.市场及板块行情非银及子板块的指数表现：本周（2025.6.1-2025.6.7）非银金融申万 指数上涨1.99%，跑赢沪深300指数1.12个百分点，位列所有一级行业第10名。细分板块来看，证券板块上涨2.39%、保险板块上涨1.03%、多元金融上涨2.67%、互联网金融上涨4.65%、金融科技上涨3.81%。南华期货（+43.66%）、ST亚联（+12.98%）、香溢融通（+11.23%）、瑞达期货（+10.17%）、永安期货（+8.46%）涨幅靠前；拉卡拉（-3.00%）、*ST熊猫（-0.94%）、国信证券（-0.27%）、江苏金租（-0.17%）、湘财股份（-0.12%）跌幅靠前。1.2.券商：多部门释放金融加力支持科技创新信号6月5日，2025天津五大道金融论坛召开。根据经济参考报和中国证券报，本次论坛上，中国人民银行、国家金融监督管理总局、证监会等部门人士集中发声，释放出持续加大科技创新金融支持力度的政策信号。中国人民银行副行长陶玲介绍，金融、科技、产业是良性循环、互利共赢的关系，要构建与科技创新相适应的科技金融体制，从加强银行信贷服务能力建设、优化科技创新和技术改造再贷款政策、建立债券市场“科技板”、增强资本市场支持力度和完善科技金融生态体制五方面入手。国家金融监管总局副局长周亮介绍，在改善信贷服务方面，金融监管总局推动银行加大科技企业信用贷款和中长期贷款投放，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式。充分利用知识产权、创新积分制、技术合同等信息，综合考虑企业创新能力、研发投入、科