非银金融周观点
市场及板块行情
- 本周（2025.6.1-2025.6.7）非银金融申万指数上涨1.99%，跑赢沪深300指数1.12个百分点，位列所有一级行业第10名。
- 细分板块表现：证券板块上涨2.39%、保险板块上涨1.03%、多元金融上涨2.67%、互联网金融上涨4.65%、金融科技上涨3.81%。
- 涨幅靠前的个股：南华期货（+43.66%）、ST亚联（+12.98%）、香溢融通（+11.23%）、瑞达期货（+10.17%）、永安期货（+8.46%）。
- 跌幅靠前的个股：拉卡拉（-3.00%）、*ST熊猫（-0.94%）、国信证券（-0.27%）、江苏金租（-0.17%）、湘财股份（-0.12%）。
券商
- 多部门释放金融加力支持科技创新信号：2025天津五大道金融论坛上，中国人民银行、国家金融监督管理总局、证监会等部门人士集中发声，释放出持续加大科技创新金融支持力度的政策信号。
- 中国人民银行：构建与科技创新相适应的科技金融体制，从加强银行信贷服务能力建设、优化科技创新和技术改造再贷款政策、建立债券市场“科技板”、增强资本市场支持力度和完善科技金融生态体制五方面入手。
- 国家金融监管总局：推动银行加大科技企业信用贷款和中长期贷款投放，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式，完善特色金融产品，银行业知识产权质押贷款余额突破3000亿元。
- 证监会：深化资本市场科技金融体制机制改革，发挥多层次资本市场功能作用，推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护。
保险
- 险资长钱长投成果不断落地：中国太保发布总规模500亿元的太保战新并购基金与私募证券投资基金，其中太保战新并购私募基金聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设，太保致远1号私募证券投资基金旨在响应国家“扩大保险机构设立私募证券投资基金改革试点”号召，积极践行长期主义。
- 险资长期投资试点持续推进，为资本市场带来中长期增量资金，发挥保险资金优势，服务国家战略、培育新质生产力、促进经济转型升级。
市场指标
- A股成交：本周A股日均交易额12,089亿元，环比增加10.5%，同比增加62.1%。
- 投行：本周发行新股1家，募集资金5.2亿元；上市新股2家，募集资金50.1亿元。2025年至今，A股IPO上市45家，募集金额332.1亿元。
- 两融：截至2025年6月5日，两市两融余额18,116.77亿元，环比增加0.06%，较2024年日均水平增加15.61%。
- 自营业务：本周沪深300指数上涨0.88%，中证全债（净价）指数上涨0.11%。上证指数上涨1.13%、创业板指上涨2.32%、科创50上涨1.50%、万得全A上涨1.61%。
- 股票质押：截至2025年6月6日，市场质押股数3,123.03亿股，占总股本3.86%，质押市值为26,597.82亿元。
行业资讯
- 证监会：深化资本市场科技金融体制机制改革。
- 推动有效投资加速落地，新型政策性金融工具渐行渐近。
- 上交所：将推动上市公司进一步加大分红力度，用好回购、并购重组、投资者交流等市值管理工具。
- 央行副行长陶玲：完善科技金融生态体系，推动科技保险产品和服务创新。
- 重点关注科技股，险资扎堆调研，发力长钱入市。
风险提示
- 政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动调整；自然灾害风险。
