中航期货橡胶周度报告

目录01报告摘要03数据分析02多空焦点04后市研判 市场焦点基本面概况主要观点 天然橡胶原料端价格走弱➢成本方面，截至6月5日，泰国原料新鲜胶水价格56泰铢/公斤；杯胶价格44.7泰铢/公斤；国内云南地区胶水价格为12700元/吨；国内外原料价格重心较上一周有所下移。目前国内外产区虽面临天气因素导致割胶不畅，但市场对雨后供应增强的预期提高，原料价格出现明显的跌幅，橡胶成本端支撑减弱。 PART 03数据分析➢据钢联数据统计，截至5月30日当周，青岛保税区的现货库存为86887吨，去库3607吨；一般贸易现货库存为522778吨，去库1312吨。随着橡胶价格的下跌，下游在端午节前有所补库，带动青岛地区库存小幅去化。 青岛地区库存小幅去化 顺丁橡胶原料丁二烯价格弱稳➢本周，国内丁二烯市场小幅下跌后逐步企稳。近期丁二烯需求端对行情存在拖累，导致丁二烯市场弱势运行。但丁二烯部分装置检修且进口船货到港有限，即期现货资源偏紧逐步对商家心态形成支撑。随着价格走低，市场阶段性买盘逐步跟进，竞拍货源溢价成交提振中间商补仓积极性，市场止跌盘整，成交气氛偏好。截至6月5日，山东鲁中地区送到价格在9400元/吨左右，华东主港出罐价格在9200-9300元/吨左右。截至2025年6月6日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损为934.2857元/吨，顺丁橡胶价格下行使得生产企业亏损加剧。 PART 03数据分析 PART 03数据分析➢根据钢联数据统计，截至6月6日当周，顺丁橡胶的厂内库存为28300吨，较上周累库200吨，贸易商库存为5800吨，较上周去库680吨。下游补库积极性不高，贸易商小幅去库，厂内累库趋势。 顺丁橡胶贸易商小幅去库，厂内累库趋势 PART 03数据分析➢据钢联数据统计，截至2025年6月6日当周，全钢胎的产能利用率为55.65%较上周降5.15%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为41.87天较上周减少0.09天。半钢胎的产能利用率为64.05%较上周下降8.46%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为45.84天，较上周减少0.38天。受端午假期影响，轮胎企业检修导致产能利用率走低。随着气温升高，全钢胎替换需求有望回升，但受制货运价格低迷，空间有限，全钢胎企业今年库存结构较去年有所改善。半钢胎企业库存去化仍然较难，影响生产企业开工积极性。 轮胎整体产能利用率回落 PART 03数据分析➢截至6月5日，“RU-NR”9月合约价差收敛态势；“NR-BR”9月合约价差区间震荡。 “RU-NR”9月价差收敛，“NR-BR”9月价差区间震荡 PART 04后市研判➢轮胎方面：未来需求预期较弱，企业开工积极性低，轮胎企业产能利用率难以上行到去年同期高位水平。➢原料方面：目前国内外产区虽面临天气因素导致割胶不畅，但市场对雨后供应增强的预期提高，原料价格出现明显的跌幅，橡胶成本端支撑减弱。➢宏观方面：中美领导人通话宏观情绪有所提➢整体看，橡胶的下游需求弱于去年同期使得价格上方缺乏弹性，下方原料支撑短期转弱，受宏观情绪短期改善影响，下方有所支撑，后续主要关注天气及轮胎需求变化。 振。 感谢您的观看！免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。