市场回顾
- 贵金属市场：白天回吐部分涨幅，伦敦金考验3260美元附近支撑，伦敦银交投于34.25美元附近。沪金主力合约收涨1.4%，报783.1元/克；沪银主力合约收涨2.85%，报8456元/千克。
- 美元指数：小幅走高，交投于98.9附近，处于4月下旬以来低位。
- 美债收益率：延续盘整，交投于4.41%附近。
- 人民币汇率：高位盘整，交投于7.188附近。
重要资讯
- 关税动向：特朗普要求各国提出“最佳报价”，并计划将进口钢铁关税提高至50%。
- 美国宏观：4月核心PCE物价指数年率录得2.5%，创2021年3月以来新低；5月ISM制造业PMI录得48.5，为2024年11月以来新低。
- 美联储观察：6月维持利率不变概率为95.3%，降息25个基点概率为4.7%；7月维持利率不变概率为75.6%，累计降息25个基点概率为23.4%。
- 地缘冲突：乌方称袭击多个俄罗斯军用机场，俄乌谈判未达成停火；美方提议允许伊朗进行低水平铀浓缩活动，特朗普反对。
逻辑分析
特朗普政府利用关税政策施压，叠加最新的经济数据疲软和俄乌冲突升级，市场避险情绪回升，为贵金属提供支撑。
交易策略
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：呈负相关。
- 内外盘期货走势：沪金与COMEX黄金走势相近，沪银与COMEX白银走势相近。
- 期现走势：沪金与黄金TD、沪银与白银TD走势相近。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价，内盘白银期货贴水。
- 金银比：上期所金银比与Comex金银比呈上升趋势。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量上升，SLV白银ETF净持仓量下降。
- 期货持仓量：黄金期货持仓量上升，白银期货持仓量下降。
- 期货库存：沪金库存下降，沪银库存上升。
- 成交量：沪金与沪银成交量上升。
- TD数据：黄金TD递延费与交收量上升，白银TD递延费与交收量上升。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率上升，盈亏平衡通胀率上升。
结论
市场避险情绪回升，贵金属获得支撑，建议逢低试多。
