宏观要闻
- 中美经贸关系：美方指责中方违反日内瓦经贸会谈共识，中方回应坚决拒绝无理指责，敦促美方纠正错误做法。
- A股市场：机构对6月行情持谨慎态度，预计短期下行压力较大，但底部坚实，后续以结构性行情为主，建议配置红利资产、成长、消费板块。
- 欧盟与美国贸易摩擦：欧盟对特朗普提高钢铝关税表示遗憾，双方谈判仍在继续。
- 中国经济数据：5月制造业PMI环比上升，经济运行有望延续平稳态势，但需政策进一步加力。
- 生态环境部规划：到2035年建成约100个部级重点实验室，带动环境科学理论与技术提升。
- 物流运行数据：1-4月全国社会物流总额同比增长5.6%，4月份展现较强韧性与发展潜力。
- 交通运输数据：端午节假期预计跨区域人员流动量6.57亿人次，同比增长3.0%。
- 汽车行业：无序价格战导致利润率下滑，零部件采购价连年下降，供应商或降低质量要求。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场由涨转稳，需求疲软，预计偏弱震荡为主。
- 油脂：豆油、棕榈油成交减少，ITS预计马来西亚5月棕榈油出口量增加，USDA干旱监测报告显示美国大豆种植区域受干旱影响，预计偏弱震荡。
- 白糖：巴西主产区天气改善促进收割，国际原糖反弹，国内现货报价持稳，进口增量压制市场情绪，建议短线偏空思路。
- 玉米：主力合约减仓上行，北港库存下降，黑龙江西部贸易商挺价，小麦替代冲击明显，建议短线依托2330元支撑轻仓试多。
- 生猪：全国生猪价稳定，集团出栏量收缩，市场需求转向疲软，预计价格下滑空间不足。
- 鸡蛋：全国鸡蛋现货稳定，节后需求减弱，质量问题压制价格，盘面压力仍在。
能源化工
- 尿素：市场价格持稳，行业日产高位波动，需求跟进有限，建议关注农需补货及出口兑现情况。
- 烧碱：山东区域供应存收窄预期，华东区域检修暂未恢复，预计节后行情较为坚挺。
- 焦煤：双焦供应充足，终端需求季节性走弱，预计继续压，趋弱运行。
工业金属
- 铜铝：现货库存去库，海外关税风险仍在，价格延续振荡整理。
- 氧化铝：国内产能回升，现货供应压力缓解，进口窗口逐步开启，预计低位反弹。
- 螺纹热卷：关税风险持续，市场避险情绪推升，预计钢价仍将承压偏弱运行。
- 铁合金硅铁：基本面变化不大，盘面重心下行，短期不宜继续追空。
- 锰硅：成本重心下移，供需双弱，关注黑色系整体走势。
- 碳酸锂：主力合约震荡上行，供需双弱，建议短线以59000-60500元/吨区间操作，警惕成本支撑下移风险。
金融股指
- A股市场：关税摩擦影响消化，大盘股或相对占优，科技板块值得关注。
- 股指期货：IF、IH、IM期货增仓放量上涨，基差缩小，加权隐含波动率降低。
- 股指期权：趋势投资者以防守为主，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
期权观点
- 金融股指：周边市场表现正面，短线围绕5月7日缺口位置参与多头，可参与卖出跨式期权赚取时间价值。
- 期权成交：沪深300、上证50、中证1000期权成交量PCR、持仓量PCR变化，加权隐含波动率降低。
