原油成品油早报

核心观点与关键数据

• 油价震荡：本周油价震荡，外媒报道OPEC+讨论7月继续大规模增产，尚未达成最终决议。
• 美伊谈判：美伊第五轮谈判结束，双方代表称这次为最有专业性的一次谈判，但尚未达成结论性结果。
• 基本面数据：
  • 全球油品库存去库，美国商业原油季节性累库，绝对库存低于往年均值，汽柴油小幅累库。
  • 美国原油钻井数大幅下降，OPEC计划增产符合预期。
  • 全球炼厂利润小幅回落但同比高位，美国炼厂开工小幅提升，夏季出行旺季即将开启，近期全球航班数开始走强，国内炼厂开工回暖。

研究结论

• 短期：炼厂利润高位震荡、炼厂开工如期上升、美国产量先行指标下降，美伊谈判僵持，美国持续颁布对伊朗、俄罗斯制裁政策，油价震荡偏强。
• 中长期：原油受OPEC供应政策、供需过剩维持偏空格局。

EIA报告要点

• 美国原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日。
• 美国国内原油产量增加0.9万桶至1340.1万桶/日。
• 除却战略储备的商业原油库存减少279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63%。
• 美国原油产品四周平均供应量为1989.7万桶/日，较去年同期减少0.22%。
• 美国战略石油储备（SPR）库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2%。
• 美国除却战略储备的商业原油进口635.1万桶/日，较前一周增加26.2万桶/日。

区域与供应端

• 本周主营开工率上行、山东地炼开工率下降。
• 中国汽柴油产量均涨，其中主营汽柴均涨、地炼汽柴均跌，地炼产销率汽柴均涨。
• 本周汽柴油去库。
• 主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比下降。
• 美国可能对俄罗斯实施新制裁，威胁减少石油出口。
• 欧佩克+可能在7月增产的预期在一定程度上抵消了这一影响。