上海清算所债券业务运行分析（2025年4月）

2025年4月，上海清算所债券业务呈现以下特点：

一、登记托管情况

• 发行登记：共发行登记3085只债券，规模4.28万亿元，同比下降2%。其中，公司信用类债券下降8%，金融债券下降6%，同业存单增长0.1%，熊猫债增长70%。
• 兑付付息：代理兑付债券本金3.42万亿元，同比增长1%；支付债券利息766.5亿元，同比下降2%。
• 期末托管：共托管债券3.54万只，托管余额47.87万亿元，同比增长27%。公司信用类债券余额增长10%，金融债券增长61%，同业存单增长31%。
• 发行人：服务债券发行人账户8257个，同比增长4%。

二、清算结算情况

• 交易清算：清算43.1万笔债券交易，清算面额46万亿元，同比增长13%。债券回购清算面额占主导，达35.24万亿元。
• 现券换手率：公司信用类债券、金融债券和同业存单的现券日均换手率分别为0.61%、0.65%和1.41%，较上月有所下降。
• 回购规模：质押式回购清算面额35.12万亿元，日均1.6万亿元；买断式回购清算面额1262.7亿元，日均57.4亿元。相关债券质押待购回面额约3.9万亿元，同比增长30%。
• 中短期票据收益率：AAA级中短期票据收益率整体下行，6M至5Y到期收益率较月初分别下降10-14bp。

三、投资者情况

• 投资者债券账户：服务债券市场投资者账户40815个，同比增长4%。
• 投资者结构：非法人类产品和存款类金融机构持有余额占比最高，分别为58%和29%。政策性银行、非金融机构法人、非法人产品债券持有余额上升，存款类金融机构和非银行类金融机构下降。