上海清算所债券业务运行分析（2025年1月）

2025年1月，上海清算所债券业务呈现以下特点：

一、登记托管情况

• 发行登记：共发行登记债券2572只，规模2.56万亿元，同比下降22%。其中，公司信用类债券下降2%，金融债券增长68%，同业存单下降34%，熊猫债增长69%。
• 兑付付息：代理兑付债券本金2万亿元，同比下降5%；支付债券利息448亿元，同比下降14%。
• 期末托管：共托管债券3.6万只，托管余额44.9万亿元，同比增长26%。公司信用类债券余额增长13%，金融债券增长70%，同业存单增长25%，熊猫债增长46%。
• 发行人：服务债券发行人账户8172个，同比增长4%。

二、清算结算情况

• 交易清算：清算36.4万笔债券交易，清算面额38.3万亿元，同比下降16%。债券回购清算面额29.6万亿元，日均1.56万亿元。
• 现券换手率：公司信用类债券、金融债券和同业存单的现券日均换手率分别为0.57%、0.62%和1.51%。
• 回购规模：质押式回购清算面额29.52万亿元，日均1.55万亿元；买断式回购清算面额845.5亿元，日均44.5亿元。
• 中短期票据收益率：AAA级中短期票据收益率上行，6M至5Y到期收益率较期初分别上行6至24bp。

三、投资者情况

• 投资者债券账户：服务债券市场投资者账户40835个，同比增长5%。
• 投资者结构：非法人类产品和存款类金融机构持有余额占比最高，分别为56.6%和30%。政策性银行和非法人产品债券持有余额下降，存款类金融机构等投资者余额上升。