焦煤观点
- 基本面：煤矿正常生产，产量波动不大。下游焦钢企业预期不佳，减少焦煤采购，煤矿新增订单欠佳，销售压力增加。近期线上竞拍流拍现象增多，市场情绪悲观，煤矿积极出货，报价存下调预期。偏空。
- 基差：现货市场价1000，基差198.5，现货升水期货。偏多。
- 库存：钢厂库存798.8万吨，港口库存301.6万吨，独立焦企库存738万吨，总库存1838.4万吨，较上周减少11.5万吨。偏多。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。偏空。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空增。偏空。
- 预期：终端需求释放有限，钢厂利润压缩，焦炭采购减少。焦炭第二轮提降后，部分焦企利润亏损加剧，有限产预期，原料煤采购放缓，以消化库存为主。预计短期焦煤价格偏弱运行。
- 利多：铁水产量上涨、供应难有增量。
- 利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。
焦炭观点
- 基本面：焦煤价格下行释放利润空间，焦企开工率维持高位。但连续两轮提降导致利润收窄，市场悲观预期下焦企提产意愿不明显，下游需求偏弱，产地部分焦企库存累积，供应过剩。偏空。
- 基差：现货市场价1380，基差41.5，现货升水期货。偏多。
- 库存：钢厂库存660.6万吨，港口库存223.1万吨，独立焦企库存73.1万吨，总库存956.8万吨，较上周增加2.4万吨。偏空。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。偏空。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空减。偏空。
- 预期：成材价格下跌，钢厂采购谨慎。原料端焦煤价格未企稳，焦炭成本支撑弱化，部分钢厂压价意向存续，预计短期焦炭继续弱稳运行。
- 利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
- 利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支。
价格数据来源
- 焦煤、焦炭价格数据来源：Mysteel。
- 焦煤、焦炭价差数据来源：Wind、Mysteel。
库存数据
- 港口库存：焦煤324.8万吨（减少12.6万吨），焦炭243.6吨（减少2.5万吨）。数据来源：Wind、Mysteel。
- 独立焦企库存：焦煤819.8万吨（减少10.1万吨），焦炭68.8吨（增加0.8万吨）。数据来源：Wind、Mysteel。
- 钢厂库存：焦煤782.5万吨（减少1.7万吨），焦炭666.4万吨（增加2万吨）。数据来源：Wind、Mysteel。
其他数据
- 洗煤厂原煤/精煤库存及产量：未提供具体数据。
- 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本75.3%（增加1.9%）。数据来源：Mysteel。
- 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-9元（增加7元）。数据来源：Mysteel。
- 焦炭日均/月度产量：未提供具体数据。
- 高炉开工率、铁水产量：数据来源：Wind、Mysteel。
免责声明
（略）
