晨会纪要

晨会纪要 2025年05月27日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，核电板块涨幅居前 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展3820亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】中央汇金公司召开2025年党建与经营工作会议 【财经要闻】中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》 【财经要闻】住宅产品改善性需求继续释放 【财经要闻】商务部等8部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》 三、行业及公司动态 【行业动态】肯尼亚请求中国全额资助45亿美元标准轨铁路延伸线项目 【行业动态】《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》审议通过 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 【公司跟踪】千味央厨（001215.SZ）：拟回购股份用于股权激励或员工持股计划 陈 郁双分 析师执业证书编号:S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 【公司跟踪】万辰集团（300972.SZ）：董事长解除留置措施 四、湖南经济动态 【湘股动态】圣湘生物（688289.SH）：支付股权收购的第三期转让款1.075亿元 【湖南省地方动态及政策】2025“创青春”中国青年创新创业周在长沙开幕 近期研究报告集锦 【公司类】久祺股份（300994.SZ）公司点评：海外需求修复，新增产能即将落地，看好盈利改善 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，核电板块涨幅居前 黄 红卫（S0530519010001）周 舒鹏（研究助理） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.14%，收于5082.53点；代表蓝筹股的上证指数跌0.05%，收于3346.84点；代表硬科技的科创50指数涨0.17%，收于982.26点；代表创新成长的创业板指数跌0.80%，收于2005.26点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.94%，收于1396.59点。总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.46%，收于2699.42点；代表大盘股的中证A100指数跌0.73%，收于3704.32点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.57%，收于3860.11点；代表中盘股的中证500指数涨0.29%，收于5669.46点；代表小盘股的中证1000指数涨0.65%，收于6028.79点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.26%，收于2547.46点。总体来看，小微盘股板块风格跑赢，但大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，传媒、计算机、环保涨幅居前，综合、医药生物、汽车跌幅居前。 二、估值层面 截至目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.48倍，处于历史后30.54%分位，市净率（LF）估值为1.31倍，处于历史后8.01%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为138.18倍，处于历史后98.93%分位，市净率（LF）估值为4.43倍，处于历史后30.29%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为30.68倍，处于历史后10.44%分位，市净率（LF）估值为3.69倍，处于历史后18.14%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.95倍，处于历史后40.71%分位，市净率（LF）估值为1.54倍，处于历史后7.36%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为71.96倍，处于历史后98.65%分位，市净率（LF）估值为4.67倍，处于历史后96.76%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3794家公司上涨，共有1430家公司下跌，其中涨停公司86家，跌停公司4家，全市场成交额10338.72亿元，较前一交易日减少1486.92亿元。 四、市场策略 市场全天震荡调整，核电板块涨幅居前。近期穆迪下调美国主权信用评级，全球市场整体风险偏好有所降低；与此同时，国内4月重要经济数据显示经济总体平稳、韧性较强，内外因素共同作用下，投资者情绪趋于分化，市场缩量调整，三大指数低开震荡收跌。盘面上，市场热点较为分散，个股涨多跌少，全市场超3700只个股上涨，核电板块涨幅居前，AI应用方向（传媒、计算机）表现较好，具体而言： 一是核电板块涨幅居前。据财联社消息，一方面，当地时间5月23日，美国总统特朗普签署了一系列有关核能的行政命令，计划在2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍，受此提振，美股核电板块涨幅居前，对A股核电板块形成一定映射带动。另一方面，近期国内可控核聚变取得一定的技术突破，叠加今年以来国内可控核聚变项目招标加快，商业化进展提速，市场对可控核聚变的关注度持续提升，带动核电板块走强，后续可逢低关注具备核心技术优势的核电企业。 二是AI应用方向表现较好。据财联社消息，字节跳动豆包AI上线实时视频通话功能，用户在电话界面开启视频画面后，豆包能基于真实场景与用户进行实时问答互动。受此消息提振，AI应用方向表现较好，近期可关注该方向的低吸机会。 5月最后一周，在中美贸易战暂时缓和、国内扩内需政策加力、新兴产业趋势加持下，A股指数层面再度下探空间有限，但在穆迪下调美国主权信用评级后，短期内海外市场的波动可能有所加剧，或一定程度上减弱A股上行动能。总体来看，在成交量未有效放大之前，指数震荡、题材板块轮动的结构性行情大概率将延续，出口链、扩内需、高股息红利和并购重组相关概念可能反复活跃。方向上，维持均衡配置思路，适当控制仓位，短期建议关注出口产业链、受益扩内需的消费板块（尤其是新兴消费、服务消费方向）、高股息红利板块以及并购重组概念。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 5月26日，LOF基金价格指数下跌0.35%，ETF基金价格指数下跌0.26%，上证50ETF下跌0.4%，沪深300ETF下跌0.53%，中证500ETF上涨0.16%，标普500ETF上涨0.25%，日经225ETF基金上涨1.53%，德国30ETF上涨0.8%，法国CAC40ETF上涨0.24%，黄金ETF下跌0.39%，白银基金上涨0.31%，豆粕ETF下跌0.31%，嘉实原油上涨0.86%，5月26日，ETF总成交额约1986.01亿元。日内游戏类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘文蓉（S0530523070001） 5月26日，1年期国债到期收益率上行1.0bp至1.46%，10年期国债到期收益率下行0.1bp至1.72%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至26bp。1年期国开债到期收益率上行1.5bp至1.53%，10年期国开债到期收益率下行0.9bp至1.69%。DR001下行5.4bp至1.51%，DR007上行6.9bp至1.65%。国债期货10年期主力合约收平5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差下行0.31bp至20.19bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至29.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展3820亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，5月26日以固定利率、数量招标方式开展了3820亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3820亿元，中标量3820亿元。Wind数据显示，当日1350亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2470亿元。 【财经要闻】中央汇金公司召开2025年党建与经营工作会议 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，中央汇金公司召开2025年党建与经营工作会议强调，探索完善国有金融资本受托管理模式，加强中央汇金公司履职能力建设，推动控参股机构高质量发展，奋力开创工作新局面。要突出核心功能，更好履行国有金融资本受托管理职责，推动控参股机构持续当好服务实体经济的“主力军”、打造一流金融机构的“领头雁”和维护金融稳定的“压舱石”。 【财经要闻】中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。意见从坚持和加强党的领导、完善公司治理结构、提升企业科学管理水平、健全企业激励创新制度、建立健全企业社会责任与企业文化体系、优化企业综合监管和服务体系等方面作出全面系统部署，重在以制度创新赋能企业发展，进一步释放微观主体活力，培育更富活力、更具韧性、更有竞争力的现代企业，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。 【财经要闻】住宅产品改善性需求继续释放 叶 彬（S0530523080001） 据中指研究院的数据显示，从住宅产品成交面积结构变化来看，与2024年同期相比，2025年1-4月30个代表城市中，20个城市120平方米以上住宅成交套数占比提升，改善性需求继续释放。 【财经要闻】商务部等8部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，商务部等8部门近日联合印发了《加快数智供应链发展专项行动计划》，提出运用人工智能、物联网、区块链等新技术，“一链一策”推进供应链数字化、智能化、可视化改造，到2030年，形成可复制推广的数智供应链建设和发展模式，在重要产业和关键领域基本建立深度嵌入、智慧高效、自主可控的数智供应链体系，培育100家左右全国数智供应链领军企业，我国产业链供应链韧性和安全水平进一步提升。 三、行业及公司动态 【行业动态】肯尼亚请求中国全额资助45亿美元标准轨铁路延伸线项目 陈 郁双（S0530524110001） 根据肯尼亚媒体The EastleighVoice报道，近日，肯尼亚财政部长约翰·姆巴迪宣布，肯尼亚已请求中国政府承担从奈瓦沙至马拉巴的标准轨铁路（SGR）延伸线项目的全部建设费用，金额高达5816亿肯尼亚先令（约合45亿美元）。此前的融资模式要求中方、肯方及其他联合体各承担30%、30%和40%的建设成本，但由于财政压力，肯方已无力承担原本承诺的1740亿先令出资份额。 【行业动态】《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》审议通过 杨 甫（S0530517110001） 国务院总理李强5月23日主持召开国务院常务会议，审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》。 会议指出，推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色。要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。要引领新兴产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。要加强共性技术攻关，完善重点领域标准，优化相关政策，健全绿色制造和服务体系，更好支持和帮助企业转型升级。 【公司跟踪】千味央厨（001215.SZ）：拟回购股份用于股权激励或员工持股计划 黄 静（S0530524020001） 近日，公司发布回购报告书。基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为维护广大投资者利益，提振投资者信心，维护资本市场稳定，同时为建立完善公司长效激励机制和利益共享机制，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，促进公司健康可持续发展，结合公司财务状况及经营状况，公司拟使用自有 资金和自筹资金（含银行股票回购专项贷款等）通过集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股），用于股权激励或员工持股计划。本次回购资金总额不低于人民币4,000万元（含）且不超过人民币6,000万元（含），回购价格不超过人民币43.21元/股（含）。按照回购资金总额的上下限及回购价格上限43