2025年4月中国变压器出口数据跟踪报告

输变电设备2025年05月25日推荐 （维持）证券分析师：代昌祺邮箱：daichangqi@hcyjs.com执业编号：S0360524020001行业基本数据占比%股票家数(只)75总市值(亿元)6,883.03流通市值(亿元)6,128.79相对指数表现%1M6M绝对表现3.9%-3.5%相对表现0.4%-4.8%相关研究报告《输变电设备行业跟踪报告：25年国网输变电项目第二十三批采购（输变电项目第二次变电设备）中标跟踪》2025-05-14《输变电设备行业深度研究报告：柔性直流输电加速渗透，柔直换流阀及其零部件有望受益》2025-04-23《电力设备行业周报（20250401-20250406）：对美基本无风险敞口，关注内需电网配置机会》2025-04-0824/0524/0824/1024/1225/032024-05-23~2025-05-22输变电设备沪深300 -13%-3%7%17% 0.010.690.7712M-0.7%-6.9%25/05 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号目录一、中国变压器出口情况总览...............................................................................................4二、分产品出口情况...............................................................................................................4三、分地区出口情况...............................................................................................................5（一）分大洲出口情况（含零件）...............................................................................5（二）重点进口国家或地区（含零件）.......................................................................6四、风险提示...........................................................................................................................6 2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1我国变压器（含零件）月度出口金额及同比.........................................................4图表2我国变压器（含零件）年度出口金额及同比.........................................................4图表3我国变压器月度出口金额及同比（分产品，百万美元）.....................................4图表4我国变压器年度出口金额及同比（分产品）.........................................................4图表5中国向亚洲出口变压器（含零件）金额.................................................................5图表6中国向北美洲出口变压器（含零件）金额.............................................................5图表7中国向欧洲出口变压器（含零件）金额.................................................................5图表8中国向非洲出口变压器（含零件）金额.................................................................5图表9中国向南美洲出口变压器（含零件）金额.............................................................6图表10中国向大洋洲出口变压器（含零件）金额...........................................................6图表11我国25年4月单月及25年累计变压器出口金额增量（含零件，分目的地）6 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号一、中国变压器出口情况总览海关总署5月20日发布2025年4月中国变压器出口数据。人民币口径下，25年4月我国变压器（含零件）出口53.8亿元，同比+34%，环比+9%；全年累计出口199亿元，同比+37%；4月变压器（不含零件）出口45.8亿元，同比+34%，环比+9%，全年累计出口170.8亿元，同比+38%。美元口径下，25年4月我国变压器（含零件）出口7.5亿美元，同比+33%，环比+9%；全年累计出口27.7亿美元，同比+35%；4月变压器（不含零件）出口6.4亿美元，同比+32%，环比+9%；全年累计出口23.8亿美元，同比+37%。图表1我国变压器（含零件）月度出口金额及同比图表2我国变压器（含零件）年度出口金额及同比资料来源：海关总署，华创证券资料来源：海关总署，华创证券二、分产品出口情况根据海关总署HS8位码，变压器产品可分为三类：液体变压器、其他变压器与变压器零件。25年4月我国液体变压器出口约4.3亿美元，同比+39%，环比+17%，全年累计出口约16.2亿美元，同比+51%；其他变压器出口约为2.1亿美元，同比+21%，环比-4%；全年累计出口约7.6亿美元，同比+14%；变压器零件出口约为1.1亿美元，同比+36%，环比+7%；全年累计出口约为3.9亿美元，同比+26%。图表3我国变压器月度出口金额及同比（分产品，百图表4我国变压器年度出口金额及同比（分产品）资料来源：海关总署，华创证券资料来源：海关总署，华创证券 4 万美元） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号三、分地区出口情况（一）分大洲出口情况（含零件）出口亚洲：25年4月我国向亚洲出口变压器3.7亿美元，同比+20%，环比+2%；全年累计出口13.9亿美元，同比+35%。出口北美洲：25年4月我国向北美洲出口变压器1.1亿美元，同比+24%，环比-5%；全年累计出口4.4亿美元，同比+52%。图表5中国向亚洲出口变压器（含零件）金额资料来源：海关总署，华创证券出口欧洲：25年4月我国向欧洲出口变压器1.5亿美元，同比+35%，环比+29%；全年累计出口5.4亿美元，同比+27%。出口非洲：25年4月我国向非洲出口变压器0.8亿美元，同比+119%，环比+52%；全年累计出口2.2亿美元，同比+32%。图表7中国向欧洲出口变压器（含零件）金额资料来源：海关总署，华创证券出口南美洲：25年4月我国向南美洲出口变压器0.3亿美元，同比+55%，环比+0.3%；全年累计出口1.2亿美元，同比+22%。-100%-50%0%50%100%150%200%2021/092022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/012024/052024/092025/01出口金额（百万美元）同比-100%0%100%200%300%400%500%2021/092022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/012024/052024/092025/01出口金额（百万美元）同比 图表6中国向北美洲出口变压器（含零件）金额资料来源：海关总署，华创证券图表8中国向非洲出口变压器（含零件）金额资料来源：海关总署，华创证券1001201401601020304050607080 52021/05-100%-50%0%50%100%150%200%0204060802019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/012024/052024/092025/01出口金额（百万美元）同比2021/05-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%02019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/04出口金额（百万美元）同比 0501001502002503003504002019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/01 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号6出口大洋洲：25年4月我国向大洋洲出口变压器0.2亿美元，同比+105%，环比+13%；全年累计出口0.5亿美元，同比+24%。图表9中国向南美洲出口变压器（含零件）金额图表10中国向大洋洲出口变压器（含零件）金额资料来源：海关总署，华创证券资料来源：海关总署，华创证券（二）重点进口国家或地区（含零件）从25年4月单月来看，中国变压器出口金额同比增量最多的前三目的地是：美国、安哥拉、泰国，增量分别为0.228、0.209、0.207亿美元。从25年全年累计金额来看，中国变压器出口金额同比增量最多的前三目的地是沙特阿拉伯、美国、泰国，增量分别为1.95、0.93、0.74亿美元。图表11我国25年4月单月及25年累计变压器出口金额增量（含零件，分目的地）25年4月同比增量（百万美元）2025年累计同比增量（百万美元）全球总计722.12沙特阿拉伯195.06美国93.13泰国74.43希腊43.40越南43.37西班牙38.14马来西亚34.55墨西哥31.16菲律宾26.32安哥拉23.15资料来源：海关总署，华创证券四、风险提示国际地缘政治风险；海外贸易壁垒政策风险；汇率波动风险。-200%0%200%400%600%800%1000%1200%1400%1600%2021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/04出口金额（百万美元）同比-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%800%900%024681012141618202019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/04出口金额（百万美元）同比 全球总计184.96美国22.80安哥拉20.86泰国20.66西班牙18.98巴林18.