- 核心观点：2026年2月，中国电力设备出口表现稳定，2月合计出口金额78.13亿元，环比下降5.80%，同比增长54.74%；1-2月累计出口金额161.06亿元，同比增长33.69%。细分产品中，变压器、电表、开关和电缆出口均表现强劲，其中非洲市场增速领先。
- 关键数据：
- 变压器：2月出口44.47亿元，环比下降7.75%，同比增长58.13%；1-2月累计出口92.67亿元，同比增长41.42%。非洲市场同比增速最高（676.48%），亚洲市场次之（57.15%）。
- 电表：2月出口8.84亿元，环比增长8.78%，同比增长42.44%；1-2月累计出口16.97亿元，同比下降2.91%。非洲市场表现亮眼（101.94%），亚洲市场同比转正（6.70%）。
- 开关：2月出口6.69亿元，环比下降13.65%，同比增长41.51%；1-2月累计出口14.45亿元，同比增长25.18%。非洲市场增速最高（253.35%），欧洲市场次之（103.24%）。
- 电缆：2月出口18.12亿元，环比下降3.87%，同比增长58.58%；1-2月累计出口36.97亿元，同比增长42.60%。亚非欧市场高景气（同比增长106.32%-177.79%），北美市场环比回落。
- 研究结论：在能源转型和全球电网投资增长的背景下，中国电力设备凭借技术和成本优势，海外市场渗透率有望提升。建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头个股。
- 风险提示：海外市场需求不及预期、全球电网投资不及预期、贸易政策变动、极端天气影响、行业竞争加剧、产品价格下行等。
