美豆周度报告

01 本周多空因素与观点资料来源：同花顺，国泰君安期货研究南美丰产，没有牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡，区间950-1150美分/蒲式耳1、南美大豆收割接近完成，现货抛压较大2、市场对中美缓和以及未来干旱预期较高，现实可能落空3、价格如果再进一步上涨至1080美分/蒲式耳以上可能引发美国农民抛售4、可能对欧盟加税50%，可能引发欧盟反制，影响美豆出口。1、中美关税战缓和预期较强，市场期待中国需求的回归2、市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强3、玉米播种速度快，限制了大豆面积的增加空间 市场价格02 本周美豆价格窄幅震荡资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究8001000120014001600180001-0201-0701-1201-1701-2201-2702-0102-0602-1102-1602-2102-2603-0303-0803-1303-1803-2303-2804-0204-0704-1204-1704-2204-27美分/蒲式耳20182019 美豆粕震荡略收高资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究28033038043048053001-0201-0701-1201-1701-2201-2702-0102-0602-1102-1602-2102-2603-0303-0803-1303-1803-2303-2804-02美元/短吨2018 美豆油震荡略走低，小型炼厂生柴添加义务豁免持续利空资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究203040506070809010001-0201-0701-1201-1701-2201-2702-0102-0602-1102-1602-2102-2603-0303-0803-1303-1803-2303-2804-0204-0704-1204-1704-2204-2705-0205-0705-1205-1705-2205-2706-0106-0606-1106-1606-2106-2607-0107-0707-1207-1707-2207-2708-0108-0608-1108-1608-2108-2608-3109-0509-1009-1509-2009-2509-3010-0510-1010-1510-2010-2510-3011-0411-0911-1411-1911-2411-29美分/磅美豆油连续20182019202020212022202320242025 美湾港口大豆现货价格略走低资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究810121416182001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-10美元/蒲式耳USDA：大豆：港口价：美国墨西哥湾沿岸地区（周）201820192020 农场（爱荷华）采购价基本稳定资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究79111315171901-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-25美元/蒲式耳USDA：大豆：艾奥瓦州产：价格（周）2018201920202021 爱荷华州西南地区大豆现货价格小幅上涨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究8910111213141516171801-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-19美元/蒲式耳USDA：大豆：终端库：现货采购价：艾奥瓦州西南地区（日）201820192020202120222023 巴西现货大豆现货价格（马托格罗索州）略微走强资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究709011013015017019021001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-0810-1310-18雷亚尔/袋IMEA：大豆：现货价：马托格罗索州（日）20182019202020212022202320242025 巴西现货大豆现货价稳中略涨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究10011012013014015016017018019001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-10雷亚尔/袋大豆：现货均价：帕拉纳瓜港（日）201820192020 美国大豆玉米比冲高回落，目前季节性走势类似于2023年资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究2.12.22.32.42.52.62.72.801-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-0810-1310-1810-2310-2811-0211-0711-1211-1711-2211-2712-0212-0712-12大豆—玉米：比价：美国（日）202320242025 03 美国大豆产区干旱率47%，上周51%资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究-2002040608010001-0101-0601-1101-1501-2001-2501-2902-0302-0802-1202-1702-2202-2603-0303-0703-1103-1503-1903-2303-2703-3104-0404-0804-1204-1604-2004-2404-2805-0205-0605-1005-1405-1805-2205-2605-3106-0406-0906-1406-1806-2306-2807-0207-0707-1207-1607-21%USDA：大豆：反常干旱率（周）20182019202020212022 美国中部温度偏低，西部偏暖资料来源：agweather、国泰君安期货研究 中南部区域降水偏多，中西部和北部区域降水略偏少资料来源：agweather、国泰君安期货研究 巴西进入旱季，大部分区域降水偏少资料来源：agweather、国泰君安期货研究 阿根廷布宜诺斯艾利斯降水依然偏多不利于收割工作资料来源：agweather、国泰君安期货研究 美豆播种进度66%，上周48%，高于预期去年同期和五年均值资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究010203040506070809010004-1104-1204-1404-1504-1604-1704-1804-1904-2004-2104-2204-2304-2404-2504-2604-2704-2804-2904-3005-0105-0205-0305-0405-0505-0605-0705-0805-0905-1005-1105-1205-1305-1405-1505-1605-1705-1805-1905-2005-2105-2205-2405-2505-2605-2705-2805-2905-3106-0106-0206-0306-0406-0506-0706-08%美国大豆播种进度20182019202020212022202320242025 美玉米播种进度78%，上周62%，快于去年和五年均值资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究010203040506070809010003-3104-0204-0304-0404-0604-0704-0804-0904-1004-1104-1204-1304-1404-1504-1604-1704-1804-1904-2004-2104-2204-2304-2404-2504-2604-2704-2804-2904-3005-0105-0205-0305-0405-0505-0605-0705-0805-0905-1005-1105-1205-1305-1405-1505-1605-1705-1805-1905-20%玉米:种植进度2018201920202021202220232024 需求因素04 美豆压榨利润1.94美元/蒲式耳，上周为1.78美元/蒲式耳资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究11.522.533.544.555.5601-0101-0601-1101-1501-2001-2501-2902-0302-0802-1202-1702-2202-2803-0403-0803-1203-1603-2003-2403-2804-0104-0504-0904-1304-1804-2204-2604-3005-0405-0805-1205-1605-2005-2505-2906-0406-0906-1406-1806-2306-2807-0207-0707-1207-1607-2107-2607-3008-0508-1008-1408-1908-2408-2809-0209-0709-1109-1609-2109-2509-3010-0510-0910-1410-1910-2310-2811-0211-0611-1111-1611-2011-2511-3012-04美元/蒲式耳大豆：压榨：利润：美国（周）201720182019202020212022202320242025 美豆周度出口数量25万吨，上周42.99万吨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究-1000000010000002000000300000040000005000000600000001-0101-0601-1101-1501-2001-2501-2902-0302-0802-1202-1702-2202-2603-0303-0703-1103-1503