煤炭进口数据拆解：25年3月进口负增，进口煤种结构变化

煤炭2025年5月23日煤炭板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票相关报告：【山证煤炭】2025年一季度煤炭债复盘：平均期限创新高，市场尚未交易煤炭利差2025.5.22【山证煤炭】关税博弈落地，煤炭重回供 需 逻 辑-【 山 证 煤 炭 】 行 业 周 报（20250512-20250518）：2025.5.19分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com刘贵军执业登记编码：S0760519110001邮箱：liuguijun@sxzq.com 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明煤炭进口数据拆解25年3月进口负增，进口煤种结构变化投资要点：数据拆解：幅6美元/吨）。降。点评与投资建议：褐煤占比显著提升。确定性增加后对煤炭产业的冲击”，而非“全球抢煤”。已经大幅收窄，限制了进口煤进一步大幅放量。好【淮北矿业】、【平煤股份】。 1 评级 目录1.煤炭进口量数据拆解.......................................................................................................................................................42.煤炭进口价数据拆解.......................................................................................................................................................63.点评与投资建议...............................................................................................................................................................94.风险提示.........................................................................................................................................................................10图表目录图1：煤及褐煤累计进口量&增速....................................................................................................................................4图2：煤及褐煤进口量季节图表（万吨）.......................................................................................................................4图3：动力煤进口量季节图表...........................................................................................................................................4图4：动力煤主要进口国月度分布（万吨）...................................................................................................................4图5：炼焦煤进口量季节图表...........................................................................................................................................5图6：炼焦煤主要进口国月度分布（万吨）...................................................................................................................5图7：褐煤进口量季节图表...............................................................................................................................................6图8：褐煤主要进口国月度分布（万吨）.......................................................................................................................6图9：无烟煤进口量季节图表...........................................................................................................................................6图10：无烟煤主要进口国月度分布（万吨）.................................................................................................................6图11：进口煤（全口径）价格走势.................................................................................................................................7图12：进口煤（全口径）年度均价.................................................................................................................................7图13：进口动力煤价格走势.............................................................................................................................................7图14：进口动力煤年度均价.............................................................................................................................................7图15：进口炼焦煤价格走势.............................................................................................................................................8 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3图16：进口炼焦煤年度均价.............................................................................................................................................8图17：进口褐煤价格走势.................................................................................................................................................8图18：进口褐煤年度均价.................................................................................................................................................8图19：进口无烟煤价格走势.............................................................................................................................................9图20：进口无烟煤年度均价.............................................................................................................................................9 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1.煤炭进口量数据拆解前3月进口煤同比增速边际放缓，3月同比负增。2025年1-3月，煤及褐煤累计进口量实现1.15亿吨，同比减少0.90%；3月单月实现进口量3873万吨，同比减少6.40%，环比增长12.72%。图1：煤及褐煤累计进口量&增速资料来源：海关总署，山西证券研究所前3月动力煤进口负增，印尼同比减量较大。1-3月动力煤进口量实现3719万吨，同比减少15.23%。3月动力煤进口量实现1098万吨，同比减少29.19%，环比增长4%。分国别来看，3月进口澳大利亚动力煤424万吨，同比减少15.04%，环比增长11%；进口蒙古动力煤177万吨，同比增长44%，环比增长16%；进口印度尼西亚动力煤242万吨，同比减少55.09%，环比减少14.63%，进口俄罗斯动力煤248万吨，同比减少18.64%，环比增长6%。图3：动力煤进口量季节图表 4图2：煤及褐煤进口量季节图表（万吨）资料来源：海关总署，山西证券研究所图4：动力煤主要进口国月度分布（万吨） 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所前3月炼焦煤进口同比增长，主要供应国中蒙古减量较大。1-3月炼焦煤进口量实现2732万吨，同比增长2%。3月炼焦煤进口量实现856万吨，同比减少4.91%，环比减少3.26%。分国别来看，3月进口澳大利亚炼焦煤16万吨，同比增长40%，环比减少69.88%；进口加拿大炼焦煤83万吨，同比增长90%，环比减少28.72%；进口蒙古炼焦煤442万吨，同比减少12.73%，环比增长40%；进口俄罗斯炼焦煤278万吨，同比增长9%，环比增长8%；进口美国炼焦煤21万吨，同比减少62.34%，环比减少83.61%。图5：炼焦煤进口量季节图表资料来源：海关总署，山西证券研究所前3月褐煤进口量同比增长，进口量主要由印尼贡献。1-3月褐煤进口量实现4584万吨，同比增长9%。3月褐煤进口量实现1723万吨，同比增长10%，环比增长27%。分国别来看，3月进口印尼褐煤1538万吨，同比增长8%，环比增长24%。 资