煤炭进口数据拆解：25年6月进口煤量继续回落

煤炭2025年7月25日煤炭板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票相关报告：【山证煤炭】煤炭月度供需数据点评6月：“反内卷”改变政策方向，夏季煤价反弹2025.7.17【山证煤炭】盈利能力尚可，红利价值仍有交易空间-【山证煤炭】煤炭行业2024年 报 及2025年 一 季 报 综 述 ：2025.7.5分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明煤炭进口数据拆解25年6月进口煤量继续回落投资要点：数据拆解：点评与投资建议：正在试图达成新的贸易平衡点。端预期仍有不确定性。因此进口煤量仍有继续收缩的空间。 1 评级 目录1.附录...................................................................................................................................................................................4图表目录图1：煤及褐煤累计进口量&增速....................................................................................................................................4图2：煤及褐煤进口量季节图表（万吨）.......................................................................................................................4图3：动力煤进口量季节图表...........................................................................................................................................4图4：动力煤主要进口国月度分布（万吨）...................................................................................................................4图5：炼焦煤进口量季节图表...........................................................................................................................................5图6：炼焦煤主要进口国月度分布（万吨）...................................................................................................................5图7：褐煤进口量季节图表...............................................................................................................................................5图8：褐煤主要进口国月度分布（万吨）.......................................................................................................................5图9：无烟煤进口量季节图表...........................................................................................................................................6图10：无烟煤主要进口国月度分布（万吨）.................................................................................................................6图11：进口煤（全口径）价格走势.................................................................................................................................6图12：进口煤（全口径）年度均价.................................................................................................................................6图13：进口动力煤价格走势.............................................................................................................................................7图14：进口动力煤年度均价.............................................................................................................................................7图15：进口炼焦煤价格走势.............................................................................................................................................7图16：进口炼焦煤年度均价.............................................................................................................................................7图17：进口褐煤价格走势.................................................................................................................................................8图18：进口褐煤年度均价.................................................................................................................................................8 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3图20：进口无烟煤年度均价.............................................................................................................................................8 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1.附录图1：煤及褐煤累计进口量&增速资料来源：海关总署，山西证券研究所图3：动力煤进口量季节图表资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图4：动力煤主要进口国月度分布（万吨）资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图8：褐煤主要进口国月度分布（万吨）资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图7：褐煤进口量季节图表资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图12：进口煤（全口径）年度均价资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图11：进口煤（全口径）价格走势资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图16：进口炼焦煤年度均价资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图15：进口炼焦煤价格走势资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图20：进口无烟煤年度均价资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图19：进口无烟煤价格走势资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明分析师承诺：本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。投资评级的说明：以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级）评级体系：——公司评级买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。——行业评级领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。——风险评级A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 9 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在