金融期货早评
人民币汇率：特朗普减税法案在众议院通过引发市场恐慌，短期或表现强势，但难以实现明确的方向性突破。建议投资者建立短期交易性机会与长期风险对冲的双重策略框架，关注90天后关税是否全面取消，警惕预期差带来的风险。
股指：上下空间有限，市场情绪偏谨慎。短期预计股指仍将以震荡为主，趋势交易需谨慎。
国债：MLF超量续作。短期关注20000元/吨支撑位，中期偏空看待。
集运：马士基六月终开价基本符合市场预期。延续此前逻辑，期价维持震荡或震荡下行的可能性仍相对较大。
黄金&白银：短期震荡，中长期看涨。中长线或偏多，短线仍处于高位震荡。
铜：震荡为主。短期来看，铜价整体仍有望以震荡为主，或小幅偏弱。
铝产业链：氧化铝手续费调整。短期铝震荡偏强，中期关税和谈结果是否会使企业进行抢出口以及光伏排产情况将决定淡季铝走弱幅度。
锌：有色普跌，锌价回归基本面。短期预计锌价将保持偏弱震荡，长期看跌为主。
镍，不锈钢：短期震荡为主。矿端菲律宾以及印尼主要矿区逐步走出雨季影响，短期镍价或受支撑，不锈钢需求淡季且中长期需求疲软或仍然造成一定压力。
锡：震荡为主。近期锡价的表现相对稳定，因为宏观对其影响相对较小，自身基本面也无太大变化去形成一个趋势来改变目前的平衡价格。
碳酸锂：供给端扰动有限，现货成交依旧冷清。二季度碳酸锂供应过剩局面不改，市场成交氛围冷清，基本面依旧偏弱。
工业硅&多晶硅：工业硅震荡偏弱，多晶硅宽幅震荡。工业硅市场依旧处于落后产能出清的产业周期，多晶硅基本面较弱，但市场资金博弈较大。
黑色早评
螺纹钢热卷：五大材消费量走弱。短期或对钢价形成底部支撑，但需警惕传统淡季临近对需求的压制效应，预计近期盘面维持震荡格局。
铁矿石：煤矿比继续走低。短期铁矿石供需双强，预计价格短期偏震荡。
焦煤焦炭：焦煤持续累库。受制于较弱的基本面，双焦盘面较为冷静，短暂反弹后转跌。建议作为黑色空配。
硅铁&硅锰：矿端扰动。短期硅铁成本支撑减弱，锰硅存在成本支撑。供应端硅铁和锰硅产量继续下降，需求端钢厂利润较好，高铁水对硅铁和硅锰需求形成一定的支撑，但另一方面去库速度缓慢，限制钢厂进一步生产空间。
能化早评
原油：欧佩克可能继续增产，油价回落。美国关税政策松动提振油价，美伊谈判不如预期顺利，同时以色列计划袭击伊朗核设施加剧地缘风险溢价。
PTA-PX：供需良好，PXN持续走扩，关注TA加工费做缩机会。近期PTA负荷提高至76.9%，主要嘉通300万吨恢复，威联250万吨提负，总体负荷有提升预期。
MEG-瓶片：长丝库存压力大幅缓解，EG下方空间有限。受终端订单好转与备货情绪回暖带动，长丝纤瓶片均有装置重启。
甲醇：略偏空看待。盘面受中美缓和情绪影响上涨，后下跌回归基本面。整体自身驱动偏向下，本周甲醇基差明显走弱。
PP：回归弱势。供应端，本期PP开工率为76.55%（-3.19%）。本周PP装置检修量再度回升，开工率下滑。需求端，本期下游平均开工率为49.83%（+0.33%）。
PE：短期偏震荡。从基本面看，当前PE呈现供需双弱格局。供给端，PE装置进入集中检修季，供给有所收缩。
苯乙烯：震荡下行。纯苯：供应端上周多套装置降负或停车，石油苯、加氢苯开工率均有所下滑。五大下游开工涨跌互显，总体对纯苯需求有所减少。
燃料油：成本拖累。5月份燃料油出口延续紧张，在进料需求方面，印度和美国进口增加，中国进口小幅缩量。
沥青：偏强格局。供给端，国内稀释沥青库存维持在低位；需求端，中国沥青出货量+1.65万吨至24.48万吨。
尿素：震荡。东北地区追肥需求以及中原地区夏季肥需求正在陆续释放，国内内需后面仍有备肥。
玻璃纯碱：震荡偏弱。5月开始纯碱厂家检修逐步兑现，但由于部分厂家检修时间有缩短传闻，检修有点不及预期。
烧碱：震荡对待。目前山东库存水平比较低，叠加后续2周检修较多，短期压力有限。
农产品早评
油料：供应压力延后。对于进口大豆，买船方面看，美豆盘面走弱，巴西贴水向上修复，但近期阿根廷大豆销售进度加快而报价走低，使得巴西贴水抬升空间受限。
棉花：关注订单持续性。中美关税超预期下调，促进出口订单的增加，棉价随之反弹。
白糖：震荡偏弱。短期郑糖价格跟随外盘，震荡偏弱。
苹果：震荡偏弱。客商节前备货完成，震荡偏弱。
红枣：关注产区气温变化。当前产区天气未有明显异动，短期下游销区供应充足，端午备货但未见明显的集中放量，价格或维持低位震荡，关注南疆产区天气情况。
