固定收益部市场日报
市场动态
- 中国人民银行今日将CDBALF 4.75 30期限票据利率上调1个基点，香港红磡发行3.5年期美元债券，中泰金融发行2年期美元债券。
- DAIL/SUMILF永续票据和NIPLIF 55期票据分别下跌0.1-0.4个基点。
- 美国国债收益率昨日扩大10-12个基点，10年期和30年期国债收益率分别达到4.00%、4.15%、4.58%、5.08%。
- 中国内地4月入境旅客数量同比增长19%，达到310万人次，主要来自中国大陆。
交易台市场观点
- 美国国债收益率扩大，IG一级市场CDBALF浮息30期票据利率上调4个基点，CDBALF 4.7530期限票据利率上调1个基点。
- 中国内地IG一级市场，BABA/MEITUA/XIAOMI/WB/HAOHUA 27-35期票据利率保持不变至小幅上调2个基点，MTRC/HKAA 30-55期票据因资金购买压力小幅下调1-2个基点。
- 金融板块中，HSBC浮息31期票据利率上调1个基点，STANLN浮息31期票据利率下调1个基点。
- AT1票据中，BACR 4.375/BNP 8永续票据下跌0.2-0.3个基点。
- 保险混合票据中，MYLIFE 55期/NIPLIF 54期和SUMILF/DAIL永续票据下跌0.1-0.4个基点。
- 中国内地保险混合票据中，NWDEVL永续票据上涨0.5-0.8个基点，但累计下跌0.4-5.8个基点。
- 中国内地房地产板块中，VNKRLE 27-29期票据反弹0.2-0.7个基点，累计下跌0.3-0.5个基点。
- 中国内地企业中，RAKUTN 27-29期票据上涨0.1-0.3个基点，PCORPM 5.95永续票据上涨0.1个基点。
- 中国内地地方政府专项债中，BCDHGR/BJAFHO 26期票据上涨0.2-0.3个基点。
- 中国内地国有企业永续票据中，SPICPD 4.95永续票据上涨0.1个基点。
分析员市场观点
- 微博（WB）2025年第一季度收入同比增长，广告和营销收入保持稳定，电商、利息服务、汽车和食品饮料行业是主要收入增长来源。
- WB 2025年第一季度调整后EBITDA同比增长5%，净利润大幅增长至1.08亿美元。
- WB用户规模和日均活跃用户数均同比增长，DAU/MAU比率提升至44%，用户参与度提高。
- WB现金及短期投资减少11%，净现金余额下降55%，但流动性状况充足。
- 维持对WB 3.375 07/08/30的买入评级，对WB 1.375 12/01/30持中性评级。
- 中国内地TMT板块中，推荐美团（MEITUA）和小米（XIAOMI）作为国内消费的替代投资标的。
- 风险偏好较低投资者可考虑腾讯（TENCNT）短期限债券。
宏观新闻回顾
- 美国三大股指下跌，受国债收益率飙升影响，担忧国会通过特朗普提出的减税法案导致美国政府债务激增。
- 美国国债收益率上升，10年期、5年期、2年期和30年期国债收益率分别为4.00%、4.15%、4.58%和5.08%。
新发债券
- 中国内地一级市场发行72只信用债券，规模530亿元人民币，月累计发行743只债券，规模933亿元人民币，同比增长32.8%。
- 阿里巴巴拟收购美图公司2.5亿美元可转债，作为AI合作的一部分。
- 中信地产接受5.4525% CSIPRO 5.4507/21/25可转债要约收购，要约收购后剩余规模1.4613亿美元。
- SF控股发起2.875 02/20/30和3.125 11/17/31可转债要约收购，总接受金额上限3.5亿美元。
- 软银集团融资150亿美元用于AI投资和收购美国芯片设计公司安腾计算。
- 万科集团与深圳地铁集团签署补充协议，获得42亿元人民币贷款，万科将质押6亿股万科线上股份担保贷款。
重要披露
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立评估投资风险。
