强势股脱水丨又一个板块被港股龙头间接引爆了

0521强势股脱水|又一个板块被港股龙头间接引爆了 2025/05/21 17:58 ①固态电池：公司发布的电芯系统能量密度超235Wh/kg，搭载新能源车可实现1000km续航里程，同时应用场景覆盖eVTOL、人形机器人等新领域，目前该产品已进入客户验证阶段，核心设备国产化率100%。 ②黄金+铜：公司规划25年矿产铜/金产量115万吨/85吨，随着金价上涨，公司被重视、定价，有望迎来估值架构重塑机会；此外近期还收购了加纳最大金矿之一，位于世界主要黄金成矿带上，通过采选技术重新评估，具有持续挖掘潜力。 ③碳化硅：行业龙头Wolfspeed正准备在数周内申请破产，中国厂天科合达和天岳先进近年发展迅速，随着产品价格下跌，碳化硅有望打开新能源车规模化应用空间，同时因为具备高折射率、高热导性等特性，未来在AR眼镜也有大作用。 本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1：国轩高科：港股是大哥 （1）大涨题材：固态电池+锂电池 上周发布固态电池新品的国轩高科连续大涨，叠加宁德时代AH爆发，今日锂电池、固态电池等相关板块集体大涨。 国轩高科宣布全固态电池在星纪元ET上装车，并发布金石全固态电池和G垣半固态电池。其中金石电池采取全固态硫化物、硅碳负极路线，G垣固态电池采取半固态氧化物、聚合物路线。 华泰证券预计今年是整车和电池厂在固态领域技术快速迭代的一年。 （2）研报解读（华泰证券、东兴证券、中邮证券）：执牛耳 ①公司电池装机市占率稳中有进，2024年全球磷酸铁锂装机量公司排名第三，市占率6.18%，公司全球动力锂电池装机量同比增长73.8%，市占率3.2%，排名第八。中国地区动力锂电池装机量同比增长48%，市占率4.59%，排名第四，较2023年度上升一位。 ②从现阶段全固态电芯样品的性能参数来看，固态电池要从实验室走向量产线，技术上仍面临电芯大型化瓶颈，当前全固态电池样品单体电芯大小普遍在20Ah左右，距离60Ah及以上的车规级水准尚有差距。 公司发布的电芯能量密度可达300Wh/kg以上，系统能量密度超235Wh/kg，搭载新能源车可实现1000km续航里程，同时应用场景覆盖eVTOL、人形机器人等新领域，目前该产品已进入客户验证阶段，完成超5家客户电芯送样测试与超4家客户上车测试，搭载G垣准固态电池的“001”号样车总里程已经超1万公里。 ③公司已规划12GWh“G垣”准固态电池产能，同时首条0.2GWh全固态电池中试线已完成建设，该生产线由公司自主设计，核心设备国产化率100%，通过高精密涂布等关键技术实现产品良品率超90%，此外公司已全面启动第一代2GWh全固态电池量产线设计工作。 公司当前已逐步进入固态电池技术的产业化落地阶段，与诸多客户开展前瞻性产品验证有望加速相关产品的商业化应用，公司有望在固态电池技术革新浪潮中维持领先地位。 2、紫金矿业：金铜大户 （1）大涨题材：黄金+有色铜+有色金属 公司为国内黄金+铜储大户。 消息上，一方面，今日黄金期现货集体大涨，国内金饰克价也重回1000元大关。 另一方面，摩科瑞能源贸易集团预测今年铜精矿将出现70万吨的短缺，精炼铜金属则将短缺30万吨，这可能推动铜价创下历史新高。"目前铜市处于极度脆弱的状态，对我们来说，问题 不是会不会进入短缺状态，而是什么时候，这种情况很可能在今年下半年发生。" 另外公司今年4月公告收购纽蒙特旗下加纳Akyem金矿100%权益。 行情上，公司今日大涨5.9%。 （2）研报解读（太平洋、华泰证券）：估值架构重塑 ①2024年年末，公司金矿权益储量/权益资源量分别为1280.7/3483.7吨，同比分别为+11.5%/+16.2%。公司实施大型、超大型矿产“逆周期”并购和自主地质勘探增储，高度重视既有矿床的经济技术重新评价，主营矿种资源量、储量持续增长，可持续发展基础持续培厚，单位勘查成本显著低于全球行业平均水平。 ②公司规划25年矿产铜/金产量115万吨/85吨，同比增幅17%/8%；并规划24-28年复合增长率均为8-10%，至28年矿产铜/金产量达150-160万吨/100-110吨。 在价格上涨周期，公司有望量价齐升，同时公司“含金量”提升凸显防守属性：测算25年黄金业务毛利占比或达44%，超过铜业务毛利占比（40%），公司黄金属性被重视、定价，有望迎来估值架构重塑机会。 ③公司收购的Akyem金矿为加纳最大金矿之一，位于世界主要黄金成矿带上，矿体厚大且矿化连续性好，于2013年10月开始商业化生产。项目目前为露天开采，矿山及选厂运行稳定，设备状态良好。 同时随着金价持续上行，该项目资源量、储量具有持续挖掘潜力。保有黄金资源量54.4吨，储量34.6吨。另有83吨地采资源储备；当前Comex金价已突破3000美元/盎司，公司有望通过采选技术重新评估，具有持续挖掘潜力。 3、碳化硅：海外龙头暴雷了 （1）大涨题材：碳化硅+新能源汽车+AR眼镜 外媒称美国碳化硅（SiC）芯片制造商Wolfspeed正准备在数周内申请破产，因其难以解决债务问题。该公司的股价在盘后交易中暴跌了近60%。 资料显示，尽管近年面临较大的运营挑战，Wolfspeed仍是SiC材料市场最重要的供应商。中国厂天科合达和天岳先进近年发展迅速，2024年二者市占率相差无几，分别以17.3%和17.1%位列第二、三名。 受消息影响，板块中露笑科技涨停，天岳先进大涨。 （2）研报解读（东吴证券、国元证券、上海证券）：眼镜带来新希望 ①2024年碳化硅行业或将进入供过于求阶段，产能增速较需求增速更快。海外大厂产能方面，2025年预计将成为8英寸衬底产能释放的重要节点。 中国产能方面，2024上半年产能较2022年提升3倍，虽目前主要产能仍以6英寸为主，但士兰微、三安光电等头部企业已开始进军8英寸。在产能集中释放、工艺持续优化及8英寸产线升级等因素下，市场由结构性紧缺转向供给过剩，推动碳化硅价格将持续下滑，。 ②随着30万以上纯电动车型比重提升、400V向800V升级，叠加碳化硅整体成本持续下降，将推动碳化硅模组在中高端车型上的渗透率持续提升。未来随着碳化硅衬底产能和良率的提升，叠加8英寸衬底量产，成本持续下降，预计2026年碳化硅模组与IGBT模组的价差从2-3倍收窄至1.5倍以下，届时将有望打开规模化应用空间。 ③另一大应用预期是AR眼镜：碳化硅材料具备高折射率、高热导性，成为AR眼镜镜片的理想基底材料。基底材料的折射率越高，AR镜片的FOV就更大，单层SiC镜片即可实现80度以上FOV，可以提供更轻薄的尺寸和更大更清晰的视觉效果。 高折射率同样可以有效解决光波导结构中的彩虹纹和色散问题。高导热性则有效提升了AR眼镜的散热能力和性能表现。同时，SiC材料的高硬度和热稳定性亦支持刻蚀工艺的引入，有效提升产能和良率。 东吴证券预计若未来AR眼镜出货量1亿台时，所需12寸碳化硅衬底约1000万片+。 研报来源： 东兴证券，洪一，S1480516110001，国轩高科-002074-多项新品发布，固态电池产业化进程提速。2025年05月20日 中邮证券，虞洁攀，S1340523050002，国轩高科-002074-2024年业绩符合预期，客户结构优化突破。2025年05月12日 华泰证券，申建国，S0570522020002，电力设备与新能源周观点：国轩高科宣布全固态电池实现装车，看好固态电池产业链。2025年05月17日 太平洋证券，刘强，S1190522080001，紫金矿业-601899-Akyem金矿完成交割，持续挖掘资源潜力。2025年04月16日 华泰证券，李斌，S0570517050001，紫金矿业-601899-攻守兼备的铜金矿企。2025年04月12日 东吴证券，周尔双，S0600515110002，碳化硅SiC行业深度：打开AR眼镜新应用场景，半绝缘型碳化硅衬底片放量在即。2025年04月25日 国元证券，彭琦，S0020523120001，IGBT供需结构改善，碳化硅加速上车。2025年04月01日 上海证券，王红兵，S0870523060002，电子行业周报：2024年碳化硅衬底市场遇冷但长期需求乐观，台积电加码23nm先进制程。2025年05月19日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。