市场回顾
- 贵金属市场交投清淡，窄幅波动。伦敦金交投于3220美元附近，伦敦银交投于32.25美元附近。
- 沪金主力合约收涨0.48%，报754.38元/克；沪银主力合约收跌0.21%，报8074元/千克。
- 美元指数下行，交投于100.15附近。
- 10年美债收益率回升至4.517%。
- 人民币兑美元汇率小幅回调，交投于7.22附近。
重要资讯
- 美联储观点：亚特兰大联储主席博斯蒂克倾向于年内降息一次；纽约联储主席威廉姆斯表示经济数据良好但存在不确定性；副主席杰斐逊将穆迪降级作为一般数据处理。
- 美联储观察：6月维持利率不变概率为91.4%，降息25基点概率为8.6%；7月维持利率不变概率为66.9%，累计降息25基点概率为30.8%。市场押注9月和12月各降息1次。
- 地缘冲突：普京称俄准备好就和平谈判备忘录合作；特朗普呼吁俄乌立即启动谈判；泽连斯基表示愿意签署停战备忘录；俄美领导人有意安排会晤，但未设停火时间表。
- 伊朗副外长称若美国坚持要求停止铀浓缩，核谈判将失败。
逻辑分析
- 穆迪下调美国主权信用评级反映美国债务和赤字问题，导致美债和美元指数下行。
- 特朗普威胁征收新关税，显示关税摩擦危机仍在，市场对美国经济信心不足。
- 美联储基于良好通胀和就业数据仍采取观望态度，维持偏鹰措辞。
- 多种因素博弈下，贵金属暂时止跌并陷入横向盘整，预计美国经济走向仍有较高不确定性，贵金属下方或仍有支撑。
交易策略
- 单边：逢低试多，轻仓为宜。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：美元指数与伦敦金、伦敦银呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：实际收益率与伦敦金、伦敦银呈负相关。
- 内外盘期货走势：COMEX黄金、SHFE黄金走势相近；COMEX白银、SHFE白银走势相近。
- 期现走势：沪金、沪银期现价差收窄。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价，内盘白银期货贴水。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：人民币贬值对黄金价格形成支撑。
- 金银比：上期所金银比、COMEX金银比呈上升趋势。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量上升，SLV白银ETF净持仓量下降。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量均呈上升趋势。
- 期货库存：沪金、沪银期货库存下降。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量上升。
- TD数据：黄金、白银TD递延费收窄，交收量上升。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美国国债收益率曲线呈上升趋势，10年美债收益率上升。
结论
贵金属市场暂时陷入横向盘整，主要受美元指数、美债收益率、地缘冲突等多重因素影响。美联储政策走向和美国经济前景仍是关键变量。短期内，逢低试多策略为宜，需关注美国经济数据和地缘政治风险。
