宏观要闻
- 经济数据：4月份中国工业增加值增长6.1%，服务业生产指数增长6%，社会消费品零售总额增长5.1%。固定资产投资同比增长4%，扣除房地产后增长8%。城镇调查失业率下降至5.1%。
- 房价数据：70城房价同比降幅持续收窄，一、二线城市新房价格环比持平，三线城市略有下降。上海、大连新房价格环比涨幅居首。
- 中美贸易：商务部回应美国调整芯片出口管制，美方指南表述调整但歧视性措施未改变，中方敦促美方纠正。
- 科技突破：小米发布3nm制程手机SoC芯片“玄戒O1”，填补大陆地区空白。
- 规划工作：习近平对“十五五”规划编制工作作出重要指示，强调科学决策和系统性整体性协同性。
- 中印关系：外交部回应印军称中国向巴基斯坦提供防空系统协助，强调中方重视邻国关系。
- 油价调整：国内汽、柴油价格每吨分别下调230元、220元。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货价格偏强，上货量不大，需求追涨意愿不强，建议等待种植面积落地。
- 油脂：豆油、棕榈油库存增加，市场承压，关注反弹做空机会。
- 白糖：巴西新榨季甘蔗收割进度良好，国内消费“淡季不淡”，价格跌破5880关键支撑位，建议短线以5850为分水岭操作。
- 玉米：北港库存仍处高位，需求受小麦替代效应冲击，价格跌破2340关键支撑位，建议短线偏空思路。
- 生猪：市场供大于求，消费淡季需求弱，期货主力09再创新低，逼近成本支撑区。
- 鸡蛋：市场供应充足，新鸡开产，老鸡换羽，供大于求，继续下调。
能源化工
- 烧碱：山东地区32%碱主流价报840元/吨，华东区域装置存检修预期，市场波动范围需进一步利好因素支撑。
- 尿素：市场价格偏弱，出口消息提振下游拿货氛围，库存大幅去化，短期盘面或延续高位震荡，UR2509合约关注1800-1930元/吨区间。
工业金属
- 铜铝：美国信用评级再遭下调，市场担忧美国债务风险，铜铝价格承压回落。全国主流地区铜库存连续两周累库，铝库存增加。
- 氧化铝：南方氧化铝企业检修减产集中，现货货源收紧，价格明显反弹。几内亚矿端供应干扰，氧化铝2509合约延续低位反弹，关注3100-3200元/吨压力区间。
- 螺纹钢、热卷：产业延续去库，双焦跌幅居前，成本下移拖累钢价，整体钢价趋于低位区间震荡，操作上以区间内高抛低吸为主。
- 铁合金：硅铁、硅锰现货市场弱势运行，期货盘面先抑后扬，现货基本面仍供强需弱，短期双硅跟随商品及黑色系情绪波动。
- 焦煤：蒙煤进口市场依旧偏弱，焦企仍有利润，生产稳定，双焦震荡偏弱运行。
- 碳酸锂：基本面供需双弱，供应端维持高位运行，需求端受新能源车增速放缓影响，价格跌破61000整数关口，短期或测试60000元/吨关键支撑位。
期权金融
- 股指：A股三大指数震荡整理，中小盘股表现相对占优，题材板块活跃，市场风格偏震荡，期指单边震荡反弹为主，可参与卖出跨式期权。
- 期权：沪深300、上证50股指期货减仓缩量下跌，中证1000股指期货增仓缩量上涨，趋势投资者以防守为主，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
操作建议
- 农产品：花生等待种植面积落地，油脂关注反弹做空机会，白糖短线以5850为分水岭操作，玉米短线偏空，生猪、鸡蛋继续下调。
- 能源化工：烧碱、尿素短期高位震荡，焦煤、碳酸锂短期偏弱。
- 工业金属：铜铝关注下方支撑，氧化铝延续低位反弹，螺纹钢、热卷区间内高抛低吸，铁合金短期跟随商品及黑色系情绪波动。
- 期权金融：股指单边震荡反弹为主，期权投资者根据市场情绪选择策略。
