煤化工策略日报

作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】装置检修不集中，甲醇产量稳定，需求端缺乏亮点，现货成交不活跃，随着进口货源增加，市场缓慢累库，当前库存水平偏低。【交易策略】市场缺乏利好，甲醇维持震荡走势，短期重心弱势回落，关注2250-2270附近支撑，上方2350-2380附近承压，适合波段参与。期权方面，可考虑卖出行权价在2325上方的虚值看涨期权。●PVC【市场逻辑】装置检修略增，PVC货源供应相对稳定，而需求提升空间受限，社会库存消化缓慢。【交易策略】基本面疲弱，PVC期货走势承压，上方5000-5050附近存在阻力，操作上建议维持反弹试空思路，下方支撑关注4750-4800附近。期权方面，可考虑熊市价差策略即买入PVC09P4800同时卖出PVC09P4750。●尿素【市场逻辑】装置检修与重启共存，尿素日产居高不下，货源供应充裕，下游刚需跟进弱稳，企业延续去库态势。【交易策略】供需偏宽松，尿素期价高位波动，进入洗盘阶段，上方1900-1930附近承压，积极者可逢高轻仓试空，下方支撑关注1800-1830附近。期权方面，可考虑卖出行权价在1900上方的虚值看涨期权。●烧碱【市场逻辑】企业检修较多，烧碱供应预期收紧，氧化铝运行产能有望增加，耗碱量提升后或带动市场去库。【交易策略】装置检修季，烧碱或稳中有升，由于上涨行情不流畅，不建议追涨，已入场多单谨慎持有，关注上方2600-2630附近阻力，下方支撑在2480-2500附近。期权方面可考虑卖出行权价在2520下方的虚值看跌期权。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存....................