天然橡胶周报

1综述2平衡表解析3成本、利润解析4产业链供需库存数据展示5价格、价差、基差解析 目录C O N T E N T S 综述 1.1综述全球产量主产国出口量高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 1.1综述国产进口量高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。库存 1.1综述高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。需求（轮胎）内销-配套25%内销-替换30%出口45%估值 1.1综述波动、估值策略高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 平衡表解析 1、1-4月进口整体超预期。2、关注5-6月去库存速度。3、5月供应端原料供需环比增加及下游需求或稳定，整体无明显矛盾。数据来源：隆众资讯，中泰期货整理高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 2.2国内天然橡胶浅色胶平衡表1、浅色持续去库存，关注今年3L进口问题。2、收储落地，关注总结及仓单注销速度。3、关注乳胶及政策端影响。高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 2.3国内天然橡胶深色胶平衡表1、12-3月累库存明显，但结构差异较大.2、5月开始去库存但不持续，预计6月之后到港同比下降。4、关注5月需求是否有环比好转。高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 天然橡胶成本、利润解析 -50005001000150020002500300035003-214-215-216-21云南胶水原料-胶块价差季节性图2021年2022年800090001000011000120001300014000150001600017000180003-214-215-216-21云南全乳原料-胶水价格季节性图2021年2022年2.1中国原料价格及价差高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 70008000900010000110001200013000140001500016000170003-214-215-216-21海南全乳原料-胶水价格季节性图2021年2022年60008000100001200014000160001800020000220003-214-215-216-21海南乳胶原料价格季节性图2021年2022年2.2中国原料价格及价差高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 3.1产业链供需简述 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 3.2天然橡胶—浅色胶解析 3.3天然橡胶—深色胶解析 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 价格、价差及基差解析 -50005001000150020002500300035001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1全乳-标二价差季节性2020年2021年2022年2023年2024年2025年-50005001000150020002500300035001-12-13-14-1全乳去税-泰标价差季节性2021年-2000-1500-1000-5000500100015001-12-13-14-12021年-8000-7000-6000-5000-4000-3000-2000-100001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1全乳-烟片价差季节性2021年2022年2023年2024年2025年4.3全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 -100-80-60-40-2002040601-12-13-14-1泰混-泰标价差季节性：美元2021年2022年-500050010001500200025001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-13L-泰混价差季节性2021年2022年2023年2024年2025年-100001000200030004000500060001-12-13-14-1全乳-乳胶价差季节性2021年-5000500100015002000250030001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1全乳-混合胶价差季节性2021年2022年2023年2024年2025年4.3全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 -2500-2000-1500-1000-5000500100009-1609-2610-1510-2711-0611-1811-2812-1012-2201-0501-1501-2702-0602-25全乳与09合约基差2109基差2209基差2309基差-3000-2500-2000-1500-1000-50001-162-163-164-165-166-1601合约与全乳基差2201全乳基差2301全乳基差2501全乳基差2601全乳基差4.4全乳与沪胶RU基差高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 数据来源：wind资讯，中泰期货整理 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。