宏观要闻
- 中俄关系：国家主席习近平与俄罗斯总统普京举行会谈，签署联合声明，深化全面战略协作，涵盖全球战略稳定、生物安全、投资保护等领域。
- 中美经贸：商务部回应中美经贸高层会谈，美方需纠正错误做法、取消单边关税，中方不会牺牲原则达成协议。
- 全球经济：国际投行上调中国经济增长预测，野村将中国股票评级上调至“战术性增持”，花旗上调恒生指数目标。
- A股市场：周二A股高开低走，军工股调整，光伏、港口航运股大涨，银行股走高，上证指数涨0.17%报3374.87点。
- 硅料行业：硅料大厂协商整合产能，探讨并购剩余产能，设置每吨4.5-5万元的挺价区间。
- 双边本币互换：中国央行与巴西央行续签双边本币互换协议，规模为1900亿元人民币/1570亿巴西雷亚尔。
- 金价波动：受国际金价回调影响，品牌金店报价下跌，足金饰品每克报价下调至千元以下。
- 外卖行业监管：市场监管总局等五部门约谈京东、美团、饿了么等平台企业，要求合法规范经营，维护消费者权益。
- 特朗普政府政策：考虑允许阿联酋进口超过100万枚英伟达先进芯片，OpenAI或在中东建设数据中心。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场稳定，油厂需求托底，余货供应充足，市场进入种植面积炒作阶段，建议反弹做空为主。
- 油脂：美国大豆种植区域受干旱影响，阿根廷大豆收成上调，外围油脂市场缺乏支撑，建议反弹做空为主。
- 白糖：巴西新榨季开局良好，国内糖料播种面积预增，需求端消费淡季不淡，价格跌破5880元关键支撑位，建议以5850元为多空分水岭短线操作。
- 玉米：北港库存周比下降，贸易环节持粮待涨，小麦替代优势显现，深加工利润下滑，建议观望为主，关注2340元支撑位。
能源化工
- 尿素：现货市场价格偏强运行，出口消息提振下游拿货，需求端复合肥企业开工下降，农需补货将陆续跟进，建议高位震荡运行，关注月间价差逢低正套机会。
- 烧碱：液碱市场基本面变化不大，下游采购价格上调，建议观望为主。
- 焦煤煤焦：进口蒙煤市场询盘冷清，焦企尚有利润，钢厂首轮提降开启，双焦承压弱势震荡运行。
工业金属
- 铜铝：铜库存环比增加，铝库存下降，中美谈判取得进展，关注前期跳空缺口压力。
- 氧化铝：部分氧化铝厂检修减产，新投产能爬产，成本端烧碱价格持稳，铝土矿价格降低，氧化铝成本回落，建议关注上方2900-3000元/吨的压力。
- 螺纹热卷：螺纹钢夜盘上涨，现货市场成交一般，钢厂对焦炭提降，供需结构有望改善，钢价低位仍有支撑，预计高度有限，整体仍保持在前期震荡区间。
- 铁合金硅铁：硅铁、硅锰价格持稳，钢招压价意愿较强，双硅减产挺价情绪仍存，价格低位弱势震荡运行。
金融股指
- A股市场：三大指数高开低走，深成指、创业板指数回落，沪指相对略强，中美经贸会谈成果提振市场情绪，但后续谈判不确定性仍在，扩内需增量政策仍是市场焦点。
- 期指：深成指、创业板指数短线受阻于60日均线，沪指站稳60日均线，行情向上需增量资金、景气驱动逻辑下的领涨主线涌现，量能积极配合很重要，突破后以回踩低接为主。
- 期权：沪深300、上证50、中证1000股指期货及期权成交量PCR上升，加权隐含波动率降低，趋势投资者以防守为主，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
操作建议
- 农产品：反弹做空为主。
- 油脂：反弹做空为主。
- 白糖：以5850元为多空分水岭短线操作。
- 玉米：观望为主，关注2340元支撑位。
- 尿素：高位震荡运行，关注月间价差逢低正套机会。
- 烧碱：观望为主。
- 焦煤煤焦：弱势震荡运行。
- 铜铝：关注前期跳空缺口压力。
- 氧化铝：关注上方2900-3000元/吨的压力。
- 螺纹热卷：低位仍有支撑，整体仍保持在前期震荡区间。
- 铁合金硅铁：低位弱势震荡运行。
- 股指：突破后以回踩低接为主，或采用组合套利策略。
- 期权：趋势投资者以防守为主，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
