贵金属衍生品日报

2025年5月14日 贵金属衍生品日报 贵金属衍生品日报 研究所副所长：车红云期货从业证号：F03088215投资咨询号：Z0017510 【市场回顾】 1.贵金属市场：今天白天贵金属走势偏弱，回吐了昨日部分涨幅。伦敦金当前交投于3230美元附近；伦敦银则交投于32.8美元附近。受外盘影响，沪金主力合约收跌0.11%，报761.72元/克，沪银主力合约收涨0.16%，报8195元/千克。 研究员：王露晨CFA期货从业证号：F03110758投资咨询号：Z0021675 2.美元指数：美元指数再度回落，当前交投于100.4附近。 3.美债收益率：10年美债收益率高位盘整，当前交投于4.465%附近。 联系方式：上海：021-65789219北京：010-68569781 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率在近期高位宽幅震荡，当前交投于7.2附近。 【重要资讯】 邮箱：wangluchen_qh@chinastock.com.cn 1.关税谈判动向：①美国财长：美国将把医药、半导体和其他战略产业带回本土；②美国官员：目前贸易谈判桌上出现大约20-25份协议，下一项贸易协议将在特朗普归国时宣布。 2.美国宏观：美国4月未季调CPI年率为2.3%，为2021年2月以来新低，市场预期为2.4%。4月季调后CPI月率为0.2%，高于上月的-0.1%，低于市场预期的0.3%。美国4月未季调核心CPI年率为2.8%，符合市场预期，保持在2021年3月以来最低水平。美国4月季调后核心CPI月率为0.2%，低于市场预期的0.3%。 3.美联储观察：美联储6月维持利率不变的概率为91.8%，降息25个基点的概率为8.2%。美联储7月维持利率不变的概率为61.4%，累计降息25个基点的概率为35.9%，累计降息50个基点的概率为2.7%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各降息1次。 【逻辑分析】 由于日前作为市场焦点的中美之间的谈判出现超预期的进展，市场风险情绪持续好转。另外，尽管最新的美国CPI数据整体温和下降、进一步接近美联储的目标，但市场仍担心关税摩擦的影响尚未充分反应到硬数据中，因此对今年美联储降息的预期有所回调。整体来看，短期内贵金属前期由避险带来的溢价或有一定出清空间，但由于未来美国通胀演绎也具有较高不确定性，且后续的谈判仍可能出现波折，或不必对贵金属过度悲观。 【交易策略】 1.单边：逢低短多，轻仓为宜。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 （姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据） 第二部分数据参考 1.美元指数与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.期现走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.内外价差 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.金银比 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 7.ETF持仓 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货持仓量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 9.期货库存 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 10.成交量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 11.TD数据 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 12.国债收益率与盈亏平衡通胀率 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立.客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区.国家.城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送.传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资.法律.会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层公司网址：www.yhqh.com.cn