宏观要闻
- 央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清出席首都金融工作座谈会，支持北京打造科技金融发展高地，推动人民币国际化。
- 国内新一轮成品油零售限价调整，汽柴油下调约230元/吨，多地92号汽油将重回6元/升。
- 中美互降关税后，中美货运量恢复至加税前水平并有增加，美国客商赴华洽谈合作。
- 我国将培育壮大数据要素产业链上下游企业，预计2030年数据产业规模达7.5万亿元，2029年基本建成国家数据基础设施主体结构。
- 商务部决定对原产于美国、欧盟、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛征收反倾销税。
- 一季度冷链物流总额同比增长4.0%，总收入同比增长3.9%。
- 美国总统特朗普敦促美联储降息，批评美联储主席鲍威尔。
- 美国财长贝森特回应穆迪下调美国信用评级，称其“落后于指标”，预计美国GDP增长速度将超过债务增长速度。
主要品种晨会观点
农产品
- 白糖：巴西新榨季开局良好，供应宽松；国内消费淡季不淡，去库快，但进口利润窗口打开带来后续到港压力。策略：5800-5900元/吨区间操作，下方支撑5830元/吨。
- 玉米：东北产区贸易商报价坚挺，华北到货量减少支撑现货，但需求双弱。技术面20日均线支撑，持仓量减少显示资金观望。建议维持短空思路，关注2300-2350元区间突破方向。
- 生猪：现货价格稳中偏强，标肥价差偏小，市场认为7-8月价格仍有高位。期货盘面贴水现货，不断试探13500元/吨支撑，交易空单持有。
- 鸡蛋：现货稳中偏弱，新增产能释放，供应压力不减，下游备货不及预期。盘面升水现货，存在低估值买入机会，但现货季节性偏弱压制盘面，下周节前备货可能带来反弹。
能源化工
- 烧碱：山东地区32%碱主流价报830元/吨，华东液碱行情平稳为主。策略：关注进一步利好因素支撑，液碱2509合约低位运行。
- 尿素：国内市场价格持稳，主流区域出厂报价1850-1880元/吨。尿素行业日产同比高位，出口消息提振下游拿货，库存环比大幅去化。短期盘面或延续高位震荡，关注出口预期提振及农需补货带来的月间价差逢低正套机会。
工业金属
- 铜铝：上海有色1#电解铜均价报78830元/吨，升贴水报445元/吨；上海有色A00铝均价报20270元/吨，升贴水报70元/吨。铜库存结束连续10周周度去库，铝库存下降。美国4月零售数据低于前值，美元指数回落，铜铝价格反弹遇阻调整。
- 氧化铝：上海有色氧化铝均价报2966元/吨，南方氧化铝企业检修减产集中，现货货源收紧。现货价格明显反弹，预计维持偏紧状态，价格偏强震荡。几内亚矿端再出供应干扰，氧化铝2509合约延续低位反弹，关注3100-3200元/吨压力区间。
螺纹钢热卷
- 螺纹钢、热卷夜盘下跌，五大材库存转降，表需回升明显，库存转降。宏观方面关注4月宏观数据公布对市场扰动。短时钢价波动反复，低位震荡运行，螺纹钢3000-3200，热卷3100-3300。
铁合金
- 主流钢招锰硅采量微涨，询盘价格低于市场预期。成本端锰矿挺价，化工焦下调。锰硅厂家减产检修，贸易商挺价。预计双硅价格低位震荡运行，硅铁5400-5800，硅锰5500-6000。
焦煤
- 炼焦煤矿山产能利用率环比下降，原煤、精煤产量环比下降，精煤库存环比增加。供应仍显宽松，焦炭首轮提降落地，铁水日产转降，原料整体承压。双焦短时延续弱势震荡运行。
碳酸锂
- 碳酸锂期货主力合约大幅下跌4.19%至61800元/吨，持仓量激增3.9万手显示空头加码。供需双弱格局：供应端库存累积至13.2万吨接近2024年高点，成本支撑削弱；需求端储能抢出口透支后市，6月传统淡季将至加剧过剩预期。策略：空单继续持有，警惕61800元前低位置可能引发的技术性反弹，若有效跌破则下看60000元整数关口，风险点在于矿山突发减产或电芯端需求超预期回暖。
期权金融
- 股指：A股三大指数震荡收跌，成交额超万亿。汽车产业链上涨，中药、可控核聚变概念股异动。市场风险偏好可能回升，部分投资者或开始关注成长。关注4月宏观数据公布对市场扰动。沪指冲击3400点，降准降息趋势下红利股性价比提升。市场偏震荡，若欲突破，量能的积极配合很重要。期指震荡反弹为主，6月合约出现突破前期平台低概率下可以参与跨式期权。
- 期权：5月21日为上交所、深交所ETF期权5月合约最后交易日。趋势投资者以防守为主，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
