机械行业周报：看好燃气轮机、可控核聚变和机器人

敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1、股票组合.....................................................................................42、行情回顾.....................................................................................43、核心观点更新.................................................................................64、重点数据跟踪.................................................................................64.1通用机械................................................................................64.2工程机械................................................................................74.3铁路装备................................................................................84.4船舶....................................................................................94.5油服设备................................................................................94.6工业气体...............................................................................105、行业重要动态................................................................................106、风险提示....................................................................................13图表目录图表1：重点股票估值情况.......................................................................4图表2：申万行业板块上周表现...................................................................5图表3：申万行业板块年初至今表现...............................................................5图表4：机械细分板块上周表现...................................................................6图表5：机械细分板块年初至今表现...............................................................6图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况...........................................................7图表7：工业企业产成品存货累计同比情况.........................................................7图表8：我国工业机器人产量及当月同比...........................................................7图表9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比.................................................7图表10：我国叉车销量及当月增速................................................................7图表11：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速..............................................7图表12：我国挖掘机总销量及同比................................................................8图表13：我国挖掘机出口销量及同比..............................................................8图表14：我国汽车起重机主要企业销量当月同比....................................................8图表15：中国小松开机小时数（小时）............................................................8图表16：我国房地产投资和新开工面积累计同比....................................................8图表17：我国发行的地方政府专项债余额及同比....................................................8图表18：全国铁路固定资产投资..................................................................9图表19：全国铁路旅客发送量....................................................................9图表20：新造船价格指数（月）..................................................................9图表21：全球新接船订单数据（月）..............................................................9图表22：布伦特原油均价........................................................................9图表23：全球在用钻机数量......................................................................9图表24：美国钻机数量.........................................................................10 敬请参阅最后一页特别声明图表25：美国原油商业库存.....................................................................10图表26：液氧价格（元/吨）....................................................................10图表27：液氮价格（元/吨）....................................................................10 1、股票组合近期建议关注的股票组合：应流股份、合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份、兰石重装、 恒立液压。图表1：重点股票估值情况股票代码股票名称603308.SH应流股份600363.SH联创光电688776.SH国光电气600105.SH永鼎股份600577.SH精达股份603169.SH兰石重装601100.SH恒立液压来源：iFind，国金证券研究所注：数据截止日期为2025.05.16，联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份数据使用iFind一致预期。2、行情回顾本周板块表现：上周（2025/05/12-2025/05/16）5个交易日，SW机械设备指数上涨0.35%，在申万31个一级行业分类中排名第18；同期沪深300指数上涨1.12%。 敬请参阅最后一页特别声明股价（元）总市值(亿元)归母净利润（亿元）P E2 023A2 024A2 025E2 026E2 027E2 023A2 024A2 025E2 026E2 027E21.1142.93.02.94.56.38.947.149.932.122.916.259.0267.33.32.46.17.910.180.0110.843.933.926.495.8103.80.90.51.31.82.1114.9220.778.258.449.67.8113.50.40.63.61.51.8262.3184.731.375.761.67.4158.44.35.67.38.910.237.128.221.617.915.68.1105.71.51.62.02.83.468.767.751.837.731.074.2994.925.025.127.932.539.939.839.735.730.625.0应流股份：受益“两机”景气度上行，公司合同负债保持高增。2024年以来，全球“两机”行业景气度持续上行，公司24年与GE航空、安萨尔多等龙头客户签订长协，25Q1与赛峰集团、西门子能源签署战略供货协议，目前在手“两机”领域订单已超过12亿元。截至25Q1末，公司合同负债达1.76亿元，同比增长超100%，看好公司25年收入加速提升。兰石重装：新签订单高增长，看好金属新材料、核能装备成长前景。公 司拥有高温耐蚀合金、钛合金、铜合金等材料的冶炼、锻造、热处理和加工全产业链。24年金属新材料实现收入8.28亿元，同比增长417.87%，新签订单9.18亿元，同比增长25.14%，该业务未来在航空航天、船舶舰艇、燃气轮机、石油化工、核 氢光储等领域应用前景广阔，看好后续成长潜力。在核能领域公司覆盖从上游核燃料领域装备，中游核电站装备，到下游核乏燃料循环、核环保装备的核能装备全产业链。24年公司核能领域实现新增订单6.77亿元，同比增长31.05%，成功加入国家电投“国和一号”产业链联盟，投资中核科创基金，成果转化及应用平台不断扩大 。我国已连续3年核准核电机组10台及以上，公司核能装备有望保持高增长，业绩贡献有望加大。恒立液压：国内下游挖机需求触底回暖，海外和新业务打开增长极。24年全年挖机内销达10.05万台，同比+11.7%，挖机内销恢复正增长。根据中国工程机械工业协会，25M3挖机内销达1.95万台，同比+28.5%，25M1-M3挖机内销达3.66万台，同比+38.3%。在稳定国内市场的同时，公司积极开拓海外市场，持续推进 海外产能布局，墨西哥工厂建设已进入尾声。公司持续深耕“电动化”战略，前瞻 性布局工业自动化和工程机械电动化领域，以此构建公司第三增长极。线性驱动器 项目稳步推进。目前滚珠丝杠产品已进行送样和小批量供货。 来源：Wind，国金证券研究所2025年至今表现：SW机械设备指数上涨9.47%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数下跌1.16%。图表3：申万行业板块年初至今表现来源：Wind，国金证券研究所上周机械板块表现：上周（2025/05/12-2025/05/16）5个交易日，机械细分板块涨幅前五的板块是纺织服装设备/机器人/