- 股票组合建议：应流股份、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。
- 核心观点更新：
- 应流股份：受益“两机”景气度上行，公司合同负债保持高增，看好公司25年收入加速提升。
- 特斯拉：人形机器人OptimusGen3原型机将在3个月内推出原型机，26年年初开始生产，产业进程如期推进。
- 工业母机：关注工业母机需求爆发机会，持续受益国产替代的五轴机床、数控系统、丝杠导轨环节，以及人形机器人等新兴产业推动的加工中心、磨床需求爆发机会。
- 雅下水电工程：雅下水电工程正式动工，总投资规模预计高达1.2万亿元，看好工程机械内销加速恢复。
- 重点数据跟踪：
- 通用机械：景气度持续承压，叉车销量表现良好，同比增长9.33%。
- 工程机械：景气度稳健向上，25年6月挖机总销量为18804台，同比+13.3%，海外市场欧洲中东增速亮眼。
- 铁路装备：景气度稳健向上，2025年以来，铁路固定资产投资保持在6%左右的稳健增长。
- 船舶：景气度下行趋缓，截至2025年6月，全球新造船价格指数为187.11，环比+0.22%。
- 油服设备：景气度底部企稳，6月全球钻机数量站上1600部，地缘政治短期扰动消除，原油回归基本面定价。
- 工业气体：前期检修收货对气体价格带来持续利好，看好Q3低基数情况下气体价格表现。
- 燃气轮机：景气度稳健向上，2024年受益AIDC催化，GEV燃机新签订单同比增长112%，呈现加速增长态势。
- 行业重要动态：
- 通用机械：中国海油宣布，位于我国渤海的亿吨级油田——垦利10-2油田群开发项目(一期)顺利投产；永球成功中标中石油2025工业泵集中采购项目；蜀道装备为福建中沙古雷乙烯项目研发CO冷箱成功发运；豪顿华成功中标11台高性能压缩机。
- 机器人：人形机器人新锐加速进化，连获两轮融资；字节跳动发布通用机器人模型GR-3；深圳人形机器人公司融资10亿；魔法原子发布MagicDog-W轮式四足机器人，可主动识别用户情绪。
- 工业母机&3D打印：Carlsmed将在纳斯达克上市，融资1亿美元升级钛金属3D打印脊椎植入物；英国设计与工程咨询公司MGIEngineering为一次性无人机平台SkyShark批量生产3D打印A300微型涡轮发动机；铌合金粉末制造商TANIOBISGmbH推出专为航空航天推进和结构硬件的高热负荷而设计的材料；体积3D打印技术又迎来突破，水凝胶灌注生产复合材料成为可能。
- 科学仪器：阿美特克完成对FARO的收购，交易金额约9.2亿美元；珂睿科技迎来千万级Pre-B轮融资；泰坦科技拟收购英国试剂公司；预算1.47亿元，上海科技大学近期大批仪器采购意向。
- 工程机械&农机：雅鲁藏布江超级水电站引爆千亿机械革命；临工起航首批300台设备扬帆非洲；曼尼通集团和杭叉集团将成立锂电池合资企业；又一个高速公路中标人确定。
- 铁路装备：哥伦比亚西部有轨电车项目模型车顺利交付；中车四方为圣保罗地铁提供GoA4新车队，首列车预计将于2027年4月前交付；中国中车氢能市域列车完成运行试验；阿尔斯通斩获41亿欧元订单。
- 船舶海工：地中海航运下单订造了6艘LNG双燃料22000TEU超大型集装箱船；南通中集太平洋海工首获50000立方米级LPG/液氨运输船订单；中国船企再揽6艘订单；马尾造船获两艘渔船订单。
- 风险提示：宏观经济变化的风险、原材料价格波动的风险、政策变化的风险。
