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铜风险管理报告

2025-05-16 南华期货心大的小鑫

铜价格基本面保持稳定，利多因素包括中美关税政策缓和和库存水平降低，利空因素包括关税政策反复、全球需求因关税政策降低以及美联储6月维持利率不变。铜期货盘面数据显示，沪铜主力期货合约最新价格为77870元/吨，价格区间预测为3000-80000元/吨，当前波动率为32.38%，历史百分位为97.4%。现货敞口策略推荐套保工具，建议多做空沪铜主力期货合约（75%），入场区间为82000元/吨附近；原料管理建议做空做多沪铜主力期货合约（75%），入场区间为75000元/吨附近。铜现货数据显示，上海有色#1铜最新价格为78725元/吨，精废价差（含税）为1452.34元/吨，合理精废价差为1485.8元/吨。上期所仓单总计605351吨，LME铜库存为184650吨，COMEX铜库存为167040吨。铜进口盈亏为-260.98元/吨，铜精矿TC为-44美元/干吨。当期铜锭进口利润为-2000元/吨，铜精矿现货粗炼费(TC)为50美元/干吨。

南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号当前波动率历史百分位97.4%买卖方向套保比例建议入场区间卖出75%82000附近卖出25%820附近买入75%75000附近---日涨跌日涨跌幅00%-1070-1.36%00%-32.5-0.34%0.020.25% 重要新闻：基本面保持稳定。利多因素：1.中美关税政策缓和。2.库存水平降低。利空因素：1.关税政策反复。2.全球需求因关税政策导致降低。3.美联储6月维持利率不变。铜期货盘面数据（日度）沪铜主力沪铜连一沪铜连三伦铜3M沪伦比

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