玉米产业风险管理日报

玉米近期价格区间预测：预计维持偏强走势，核心矛盾在于供给压力和新粮上市前的供应担忧。

利多解读：

1. 玉米供应偏紧，华北地区贸易商惜售，深加工企业库存处于季节性低位。
2. 华北地区玉米深加工企业门前到车辆增加。
3. 河南西部、山西南部干热风天气影响小麦灌浆，华北小麦价格预计稳定，对玉米价格形成支撑。
4. 淀粉需求存在支撑，提货量同期偏高。

利空解读：

1. 美国玉米主产区气候温和，播种进度约40%，有序推进。
2. 巴西二季玉米上市，抑制美国玉米需求。

玉米现货&基差价格区间预测（月度）：2100-2500元/吨。 当前波动率：6.48%（20日滚动），历史百分位：1.7%。

现货敞口策略推荐：

• 套保工具：玉米期货C2509。
• 库存管理：
  • 饲料库存天数偏高，担心玉米价格下跌：做空玉米期货C2509，套保比例25%，建议入场区间2100-2200元/吨。
  • 玉米供应偏紧，进口节奏偏缓不确定性高：做空玉米期货C2509，套保比例50%，建议入场区间2500-2600元/吨。

今日价格涨跌：

• 玉米：主连价格24/06收盘2424元/吨。
• 淀粉：主连价格24/06收盘2825元/吨。

基差价格涨跌：

• 玉米：锦州港主连基差-2419，山东主连基差1963。
• 淀粉：锦州港主连基差-2419，山东主连基差1963。

月差价格涨跌：

• 玉米：1-5月差-57，5-9月差-46，9-1月差1031。
• 淀粉：1-5月差-3，5-9月差-91，9-1月差942。

季节性分析：

• CS-C价差：2021-2024年3月、5月、7月、9月、11月均呈现季节性规律。
• 小麦玉米价差：2020年12月至2024年1月，右轴玉米均价与小麦玉米价差呈反向关系。
• 玉米锦州港主连基差：2021-2024年3月、5月、7月、9月、11月呈现季节性规律。
• 玉米淀粉山东主连基差：2021-2024年3月、5月、7月、9月、11月呈现季节性规律。
• 玉米期货月差（01-05）：2022-2024年6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月、1月呈现季节性规律。
• 淀粉期货月差（01-05）：2022-2024年6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月、1月呈现季节性规律。
• 玉米期货月差（05-09）：2022-2024年11月、12月、1月呈现季节性规律。
• 淀粉期货月差（09-01）：2021-2023年2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月、1月呈现季节性规律。

国际市场：

• CBOT玉米主连价格：24/06收盘425美分/蒲式耳。
• CBOT大豆玉米比价：22.25-2.75美分。
• 美玉米进口价格：美国西部沿海港口地区到岸完税价格22-24元/吨，墨西哥湾到岸完税价格22-24元/吨。
• 美玉米进口利润：美国西部沿海港口地区理论进口利润-5000-1000元/吨，墨西哥湾理论进口利润-5000-1000元/吨。