金融期货早班车

金融期货早班车招商期货有限公司期-现价差有所修复，但仍处于较低水平。关键，关注外贸行业的修复和内需板块的表现。货，短期IC、IM弹性更足，中长期IH、IF估值更具吸引力。风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。国债期货下跌1.31%，报收118.74点。反之，长端价格或仍维持高位震荡局面。风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。 （一）经济数据高频数据显示，近期基建景气度稍许增强，而进出口景气度有所减弱。图1：国内中观数据跟踪资料来源：Wind、招商期货注：基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动（同比的环比），按变动的程度进行打分（-2到+2），正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分代表景气度变化不大（以黑色虚线“基准”在图中标出）；绝对值越高，景气度变动的程度越大。进出口本周 -1-0.6-0.20.20.61制造地产基建社会活动中国中观数据跟踪上月平均三月前平均基准 （二）股指期现货市场表现现价涨跌成交量成交额5786.081.22558329474455688.082.85244959374425524.669.61270513982275417.868.255846028635793.772.013582436700199426833885.045.83135536429163853.047.06184371246283786.645.01334615113383749.644.435433973183890.644.515333246000296122952703.820.01393611279582686.620.43168425493472653.221.255594416372649.022.213111039992702.618.6391239900078880166151.694.04071649845936037.093.0134023161067975843.484.62927434077715702.282.283809518036167.585.41968472100026430829注：价格：点数；合约乘数IH，IF：300元，IC：200元；涨跌、基差：点；成交/持仓量/日增仓量：手；成交金额：万元。 （三）国债期现货市场表现2年期国债期货5年期国债期货102.3105.9-0.08-0.2048,58677,5909,944,9628,228,92474,392129,518-8,761-13,895240024.IB240014.IB1.003.000.00.050.50%54.10%1.31.411.10%10.70%注1：价格：点数；成交/持仓量：手；成交金额：万元；成交量、持仓量、日增仓量：手；注2：分位数区间取近252个交易日的数据。图2：国债现货期限结构资料来源：Wind、招商期货表3：短端资金利率市场变化今价昨价1.421.501.411.491.501.521.501.541.01.31.61.92.22.53个月6个月9个月1年2年3年2024/5/112025/4/11 简介于虎山：招商期货投资咨询部负责人，FRM，具有期货从业资格（证书编号：F0272480）和投资咨询资格（证书编号：Z0002746）。具有13年期货从业经验。对股指期货、期权以及量化交易有较深入研究。2021年在“第十四届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”中获得“最佳期权分析师”称号。在《价值工程》、《文华财经》、《期货日报》等媒体发文累计超过100篇，多次担任哈工大（深圳）期货训练营讲师。徐世伟：招商期货金融组主管，金融风险管理师（FRM），中金所国债优秀分析师团队第二名，中长期资金服务团队第五名，上期所（期权）优秀讲师，有10年以上期货及衍生品投资研究经历，获第十五届最佳期权分析师，获第二、三、四届中金所研究征文大赛二等奖、优胜奖，曾借调交易所参与期权产品设计。目前专注于金融衍生品与利率相关品种研究。期货从业资格（证书编号：F0307617）及投资咨询资格（证书编号：Z0001836）。重要声明本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。