资讯早班车

专业研究·创造价值二、商品投资参考综合1、中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。2、《中美经贸会谈为全球经济纾压增信》文章称，对于此次会谈乃至未来一段时间中美经贸关系走向，应抱有理性预期。能坐下来谈，是避免冲突升级的必要姿态。但指望通过一两次会谈就能彻底消除所有分歧，显然不切实际。我们既乐见对话的重启，也对中美消弭分歧的长期性、复杂性和艰巨性有充分的思想准备。3、Wind数据显示，5月12日，国内商品有38个品种基差为正值，24个品种基差为负值。其中，沪镍、生猪、纸浆基差最大，现货较期货分别升水1260.00元/吨、1080.00元/吨、994.00元/吨；丁二烯橡胶、红枣、强麦基差最小，现货较期货分别贴水1820.00元/吨、1045.00元/吨、730.89元/吨。4、美国总统特朗普签署行政命令，要求制药商降低美国药品价格，与其他国家的药品价格保持一致。特朗普表示，如果美国的价格与其他国家不一致，政府将对企业征收关税，并表示他正在寻求59%至90%的降价幅度。命令还指示政府考虑推动直接面向消费者的采购计划，以其他国家的价格销售药品。不过，分析师和法律专家认为该行政命令很难实施。5、美联储理事库格勒表示，特朗普政府的关税政策可能会推高通胀，拖累经济增长，即使在降低关税后。贸易局势变化令美联储难以预测未来的经济增长和通胀走势。她认为美国的就业状况“基本稳定”，并表示通胀回落进展自去年夏天以来已经放缓。6、高盛将其预期的美联储下一次降息的时间调整至12月（此前预期为7月），该行分析师表示，鉴于情况发展以及上个月金融环境显著宽松，将美国2025年第四季度的经济增长年率预测上调0.5个百分点至1%，并将未来12个月 2/14请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值3/14请务必阅读文末免责条款出现经济衰退的可能性降至35%。同时，已下调核心个人消费支出（PCE）通胀路径预期，预计其峰值为3.6%（此前预期为3.8%）。金属1、中美经贸高层会谈取得实质性进展，黄金避险溢价大跌。5月12日，国际市场现货黄金盘中跌破3300美元/盎司关口，最低触及3208美元/盎司。内盘多只黄金ETF跟跌，截至收盘跌逾2%。期货市场上，沪金主力合约收跌2%，报772元/克，盘中触及近一个月低点767元/克。2、花旗预计未来几个月黄金将在每盎司3000-3300美元区间盘整，将0-3个月目标价格下调至每盎司3150美元。3、全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加8.49吨，当前持仓量为14029.45吨。4、截至5月12日，SPDR黄金信托报告其持有量增加0.12%（即1.15吨），至939.09吨。5、自2024年4月4日我国对部分中重稀土实施出口管制，海外稀土供给显著趋紧，相关产品价格大幅上涨。英国调查机构ArgusMedia数据显示，截至5月1日，镝和铽在欧洲市场的每公斤报价分别达850美元和3000美元，环比增长约三倍，创下2015年有记录以来的最大月度涨幅与历史新高。煤焦钢矿1、据玉渊谭天，中国开展了打击战略矿产走私出口专项行动，近期还将组织一系列行动，而此前实施出口管制的中重稀土就包含在其中。而5月12日召开的加强战略矿产出口全链条管控工作部署会则指出，战略矿产出口管制事关国家安全和发展利益，加强出口全链条管控是关键。各部门、各地方要密切跟踪战略矿产流向，严防战略矿产非法外流。2、乌克兰总统网站发布消息称，总统泽连斯基签署了关于批准《美乌重建投资基金成立协议》的法律。4月30日，美国和乌克兰双方共同签署了《美乌重建投资基金成立协议》，即此前各界所称的“美乌矿产协议”。5月8日， 专业研究·创造价值4/14请务必阅读文末免责条款乌克兰最高拉达（议会）以338票赞成的结果支持批准该协议。尽管美乌签署矿产协议被外界视为关系缓和的信号，但其实际效果有待观察。能源化工1、伊拉克一名知情官员表示，伊拉克将在5月和6月降低原油出口量至320万桶/日，降低出口计划是伊拉克履行其向欧佩克+承诺的补偿减产计划的一部分。这一出口水平将低于伊拉克石油部3月份报告的约342万桶/日的出口量，伊拉克尚未公布4月份的出口量，但据数据情报公司Kpler称，该国4月份的平均出口量为330万桶/日。2、油价崩跌导致赤字增长之际，沙特“豪赌”特朗普红利，期待用石油牌换取美国投资。特朗普第二任期首次外访将沙特利雅得定为行程的首站，包括马斯克在内的多位商界巨头也将前往。本周沙特可能与特朗普达成数十笔交易，涵盖国防安全、人工智能、稀有金属和交通运输等各个领域。3、沙特阿美高管表示，尽管近期市场波动，油市基本面仍然稳健；目前评估贸易谈判的全面影响为时过早，因为涉及许多变动因素。4、高盛在研报中指出，鉴于经济活动放缓以及石油需求走弱愈发明显，欧佩克+预计将从8月起停止进一步增加石油供应。5、俄罗斯央行：预计油价将稳定在每桶约60美元左右。6、匈牙利总理欧尔班：匈牙利拒绝欧盟停止进口俄罗斯石油和天然气的计划。农产品1、截至2025年4月底，2024年度秋粮旺季收购圆满收官，累计收购秋粮3.45亿吨，为近年来较高水平。分品种看，中晚籼稻收购6000万吨、粳稻4500万吨、玉米2.27亿吨、大豆1300万吨。秋粮上市后，国家有关部门统筹市场化收购和政策性收储，加强市场监测分析，强化预期引导，多措并举畅通农民售粮渠道，秋粮收购市场活跃、进度较快、价格回升向好。2、美国农业部称美国生猪及生猪存栏量为7,451.2万头。3、美国农业部：上调美国期末棉花库存预期至520万捆，分析师预期535万捆，USDA此前预计500万捆。 专业研究·创造价值5/14请务必阅读文末免责条款4、美国农业部：出口商向墨西哥出售12万吨大豆，其中2.4万吨为2024/2025年度交货，9.6万吨为2025/2026年度交货。5、日本首相暗示，增加美国玉米进口是贸易谈判的一部分。三、财经新闻汇编公开市场1、央行公告称，5月12日以固定利率、数量招标方式开展了430亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量430亿元，中标量430亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放430亿元。要闻资讯1、中美日内瓦经贸会谈联合声明指出，中美双方承诺将于5月14日前采取以下举措：美国将修改4月2日规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税；取消根据4月8日和4月9日对这些商品的加征关税。中国将相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；采取必要措施，暂停或取消自4月2日起针对美国的非关税反制措施。商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。2、新华社发表题为《中美经贸会谈为全球经济纾压增信》的评论文章称，对于此次会谈乃至未来一段时间中美经贸关系走向，应抱有理性预期。能坐下来谈，是避免冲突升级的必要姿态。但指望通过一两次会谈就能彻底消除所 专业研究·创造价值6/14请务必阅读文末免责条款有分歧，显然不切实际。我们既乐见对话的重启，也对中美消弭分歧的长期性、复杂性和艰巨性有充分的思想准备。3、据玉渊谭天，中国开展了打击战略矿产走私出口专项行动，近期还将组织一系列行动，而此前实施出口管制的中重稀土就包含在其中。而5月12日召开的加强战略矿产出口全链条管控工作部署会则指出，战略矿产出口管制事关国家安全和发展利益，加强出口全链条管控是关键。各部门、各地方要密切跟踪战略矿产流向，严防战略矿产非法外流。4、商务部部长王文涛主持召开外贸企业圆桌会，就当前外贸形势、支持外贸企业发展等议题进行交流。王文涛表示，下一步，商务部将统筹国内经济工作和国际经贸斗争，会同相关部门，全力为外贸企业纾困解难，提供更多支持，帮助外贸企业开拓市场，促进外贸稳定发展。5、工信部召开部分省份工业经济运行座谈会。会议强调，面对严峻复杂的国际形势，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，推动二季度工业经济平稳运行，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。要保持战略定力，统筹用好“两新”“两重”政策，持续培育壮大新质生产力，大力推动重点产业提质升级，积极按照中央部署综合整治“内卷式”竞争，全力为企业发展营造良好环境。6、据中国汽车工业协会，今年4月，我国汽车产销量分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%。4月，汽车出口51.7万辆，同比增长2.6%。2025年1至4月，我国汽车产销量分别为1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。前4个月产销量首次突破千万辆，彰显汽车产业活力。7、高盛将其预期的美联储下一次降息的时间调整至12月（此前预期为7月），该行分析师表示，鉴于情况发展以及上个月金融环境显著宽松，将美国2025年第四季度的经济增长年率预测上调0.5个百分点至1%，并将未来12个月出现经济衰退的可能性降至35%。同时，已下调核心个人消费支出（PCE）通胀路径预期，预计其峰值为3.6%（此前预期为3.8%）。 专业研究·创造价值7/14请务必阅读文末免责条款8、自特朗普4月初升级关税威胁以来，日本债券市场持续遭受动荡。周一，日本30年期国债收益率一度攀升5个基点至2.955%，创下近25年来的最高水平，并逼近历史峰值。最近的日本10年期债券销售需求录得自2021年以来最弱。投资者对周二即将举行的30年期债券拍卖也保持谨慎态度。9、在一季度前置发行的基础上，二季度以来，新增专项债在新发行地方债中的占比明显提升，用于支持“两新”“两重”的超长期特别国债也正有序发行。专家认为，后续新增专项债、超长期特别国债等将进一步加快发行，资金使用效率也有望提升，及时发挥扩内需、稳增长的积极作用。10、降准降息预期兑现后，国内债券市场近日迎来新一波调整，周一利率债全线加速回调。央行是否会重启国债买卖操作或已成为决定债市后续走势的一大焦点议题。业内表示，考虑到央行行长潘功胜此前提到“目前10年期国债收益率徘徊在1.65%左右”，市场对于10年期国债收益率接下来的下行空间期待可能相对有限。11、金科是首家进行司法重整的全国性上市房企，重整涉及的债务规模达1470亿元，债权人数量超8400家，不仅是房地产行业迄今最大的司法重整案，也是重庆市有史以来最大的重整案。金科在本次重整中成功引入了战略投资者——上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金，形成了“资本+央企AMC+地方国企”联合的产业投资人组合。12、据不完全统计，4月起已有哈密市商业银行、聊城沪农商村镇银行、海伦惠丰村镇银行、福建华通银行等超30家中小银行“补降”存款利率，下调幅度在10BP至100BP不等。有银行甚至在1个月内三次下调中长期限存款利率。业内认为，随着央行明确释放引导信号，叠加银行息差压力，市场预期二三季度或将迎来大行领衔的新一轮全面降息。13、【债券重大事件】中国恒大公司股票将继续停牌；上海世茂建设有限公司涉及重大诉讼及未能清偿到期债务等事项；金鸿控股集团股份有限公司2024年度亏损超上年末