沪铝市场交投延续较好 沪铅再生炼厂减产

沪铝市场

• 市场表现：沪铝期货主力合约收涨0.54%至19585.0元，持仓量减少10967手至181738手。
• 库存变化：国内铝锭社会库存减少1.6万吨至62万吨，铝棒库存减少0.9万吨至15.8万吨；保税区铝锭库存延续增加。
• 现货市场：华东现货贴水10元/吨，市场交投较好。
• 外盘：伦铝收涨1.18%至2408美元/吨，LME铝库存减少0.2万吨至40.6万吨。
• 后市展望：美国关税政策预期仍是主要影响因素，美联储按兵不动，国内制造业景气度走弱，铝价短期承压但库存去化增强短期韧性。运行区间：19300-19800元/吨。

沪铅市场

• 市场表现：沪铅指数收涨0.50%至16774元/吨，持仓量6.98万手。
• 库存变化：国内社会库存增加至4.76万吨，LME铅库存25.67万吨，注销仓单13.61万吨。
• 价格与基差：SMM1#铅锭均价16625元/吨，精废价差25元/吨，内盘原生基差-175元/吨，沪伦比价1.193，进口盈亏-502.58元/吨。
• 供应情况：铅矿库存增加，原生开工高企，再生利润承压，部分再生炼厂减产。
• 后市展望：铅锭工厂库存累库较快，中期预计沪铅指数在16300-17800间震荡，短线偏弱震荡。