铅锌日评：沪铅低位整理；沪锌高位整理，关注炼厂减产情况

铅市总结

• 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格15,800.00元/吨，下跌0.16%；沪铅主力合约收盘价15,905.00元/吨，上涨0.06%；沪铅基差-105.00元/吨，下跌35.00元。
• 基本面分析：铅精矿进口无增量，矿端货源紧缺，加工费承压；再生铅开工低位，废电瓶供应压力导致原料到货不佳，冶炼亏损扩大；需求端淡旺季交替，下游开工偏弱。
• 市场格局：供强需弱，累库压力较大，铅价跌破前期震荡区间，但铅精矿及废电瓶偏紧提供支撑。
• 交易策略：等待企稳后逢低轻仓试多，关注产业链复产及宏观情绪。
• 关键数据：LME库存292,075.00吨，持平；沪铅仓单库存62,076.00吨，下跌1.23%；LME3个月铅期货收盘价1,887.50美元/吨，上涨0.35%；沪伦铅价比值8.43，下跌0.28%。

锌市总结

• 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格24,590.00元/吨，上涨1.03%；沪锌主力合约收盘价24,740.00元/吨，上涨0.92%；沪锌基差-150.00元/吨，上涨25.00元。
• 基本面分析：进口锌精矿加工费持续报跌，国产锌精矿复产导致加工费趋弱；炼厂联合减产计划涉及470万吨产能，预计减少锌矿需求60-100万吨；需求端锌价高位抑制采买，淡季消费市场观望情绪较重。
• 市场格局：供需双弱，矿端偏紧提供支撑，锌价由宏观情绪主导，短期高位整理。
• 交易策略：暂时观望，关注炼厂联合减产落地情况。
• 关键数据：LME库存116,350.00吨，持平；沪锌仓单库存115,918.00吨，上涨0.54%；LME3个月锌期货收盘价3,571.00美元/吨，下跌0.22%；沪伦锌价比值6.93，上涨1.14%。

事件与资讯

• 铅：美国批准South32 Hermosa锌矿项目，提升美国锌供应能力。
• 锌：LME0-3锌升水13.59美元/吨，持仓269004手减1568手。