沪铅低位整理；沪锌高位整理，关注炼厂减产情况：铅锌日评20260708

铅市总结

• 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格15,800.00元/吨，下跌0.16%；沪铅主力合约收盘价15,905.00元/吨，上涨0.06%；沪铅基差-105.00元/吨，下跌35.00元。
• 基本面分析：铅精矿进口无增量预期，矿端货源紧缺，加工费承压；再生铅开工低位，废电瓶供应压力凸显，冶炼亏损扩大；需求端淡旺季交替，下游开工偏弱。
• 市场格局：铅市供强需弱，累库压力较大，沪铅跌破前期震荡区间，但铅精矿及废电瓶偏紧支撑价格，等待企稳后可逢低试多。
• 交易策略：逢低轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

锌市总结

• 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格24,590.00元/吨，上涨1.03%；沪锌主力合约收盘价24,740.00元/吨，上涨0.92%；沪锌基差-150.00元/吨，上涨25.00元。
• 基本面分析：进口锌精矿加工费持续报跌，国产锌精矿加工费趋弱；中国锌原料联合谈判小组实行联合减产计划，涉及产能约470万吨；需求端锌价高位抑制采买，淡季消费观望情绪较重。
• 市场格局：锌市供需双弱，矿端偏紧提供支撑，价格由宏观情绪主导，短期高位整理，关注炼厂减产落地情况。
• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

事件与资讯

• 铅：美国农业部批准South32 Hermosa锌矿项目，提升美国锌供应能力。
• 锌：LME0-3锌升水13.59美元/吨，持仓269004手减1568手。