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铸造铝合金产业链周报

2025-05-11 莫骁雄国泰君安期货林菁｜Jade

核心观点与关键数据

供应端：
- 废铝：产量和出货量处于高位，社会库存历史中高位，进口同比增速下滑，价格坚挺，精废价差低位小幅回升。
- 再生铝：铸造铝合金开工率小幅下调，处于历史中位，ADC12成本以废铝为主，当下陷入小亏损，生产端开工率小减，铸造合金显隐性库存累增，进口窗口暂关闭，再生铝棒产量和库存变化。
需求端：终端消费汽车上半年消费旺季程度偏弱，传导至压铸消费，新能源汽车、燃油车、摩托车产量数据，微波炉、燃气灶等小家电产量数据，PPI汽车零部件及配件制造同比，汽车库存预警指数。
价格走势：废铝和ADC12价格小幅下降，ADC12-A00有望延续下滑趋势，相较于A00继续偏弱，ADC12-A00基差或继续收敛，关注跨品种套利机会。

研究结论

供需双弱逻辑或随着淡季程度更深而演变为负反馈逻辑，价格回落。
铸造铝合金产业链处于偏弱运行状态，价格上方承压显著。
关注跨品种套利机会，ADC12-A00有望延续下滑趋势。

铸造铝合金产业链周报

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