总体观点：美豆本周多空因素交织，南美丰产削弱牛市基础，成本支撑降低大跌概率，市场总体震荡，价格区间预计在950-1150美分/蒲式耳。
利空因素：
- 巴西收割接近完成，抛压较大。
- 市场对中美缓和及未来干旱预期较高，但现实可能落空。
- 价格若上涨至1080美分/蒲式耳以上，可能引发美国农民抛售。
利多因素：
- 中美关税战缓和预期较强，市场期待中国需求的回归。
- 市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强。
- 玉米播种速度快，限制了大豆面积的增加空间。
市场价格：美豆本周窄幅震荡，美豆粕横盘整理，美豆油小幅下跌。
供给因素：
- 美国大豆产区干旱率基本稳定，中北部全面偏暖，中部和西部产区降水偏少，五大湖区基本正常。
- 巴西进入旱季，降水全面偏少；阿根廷偏湿、偏暖，不利于收割。
- 美豆播种进度30%，高于预期去年同期和五年均值；美玉米播种进度40%，处于正常区间。
需求因素：
- 美豆坚挺，美豆油略降，美豆榨利走弱。
- 美豆周度出口数量25.83万吨，出口需求疲弱；周度出口检验检疫32.41万吨，低于上周；周度净销售37.66万吨，低于上周；美豆下一年度销售0.975万吨，上周5吨，远期销售进度缓慢；上周发往中国的数量6.8万吨（1船），上周为20.54万吨。
其他因素：
- ENSO（NINO3.4距平指数）恢复至中性状态。
- 巴西和美国大豆种植成本下降。
- CFTC持仓：大豆净多减少1.2万手至4.48万手；豆油净多减少4679手至6.39万手；豆粕净空增加2326手指8.6万手。
