黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【重要资讯】 1.商务部新闻发言人就中美经贸高层会谈答记者问：近期，美方高层不断就调整关税措施放风，并通过多种渠道主动向中方传递信息，希望就关税等问题与中方谈起来。中方对美方信息进行了认真评估。在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月07日星期三 2.央行：中国4月末黄金储备报7377万盎司(约2294.51吨)，环比增加7万盎司(约2.18吨)，为连续第六个月增持黄金。 3.中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办举行的新闻发布会上宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。 4.当地时间7日凌晨，印度对巴基斯坦境内多地发射导弹，巴基斯坦称击落印度多架战机。据美联社当地时间6日最新消息，巴基斯坦外交部表示，伊斯兰堡方面已向联合国安理会通报了有关印度袭击的情况，并保留作出回应的权利。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 国内煤炭产量进一步上行，部分煤矿为出货继续下调售价。大秦线检修结束后，调入量增加，叠加五一假期间北方港口受大风影响，频繁封航，高位库存不降反升。焦煤方面蒙煤通关量也维持低位，监管区库存下降，贸易商挺价意愿增强，但国内煤价格下跌，削弱蒙煤性价比。JM05焦煤反弹至888附近，JM09合约小幅下跌至908，5-9价差回归至-20，现货对盘面的压制减弱。焦煤问题在于国内供应持续增加，库存压力集中在煤矿，需要达到新的供需平衡后才能看到反弹迹象。短期煤价可能会继续探底，如有反弹也不意味反转，但跌至目前，焦煤以区间操作为主，下跌后在支撑位附近试多，上涨后逢高空。 【交易策略】 近月焦煤反弹，远月继续下行，利空已在盘面体现，支撑位多单暂时持有，设好止盈和止损；JM09合约关注900-910元/吨支撑，上方关注970-980元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭短期需求坚挺，但成本支撑弱化。从供需结构来看，当前铁水日均产量维持在245万吨的高位区间，对原料端形成阶段性支撑，但行业普遍预期铁水产量已趋近瓶颈，随着五月下旬至六月初钢材出口动能减弱及关税压力的传导，铁水产量或将面临拐点，届时焦炭需求端压力将逐步显现。焦炭目前库存结构良好，除成本支撑较弱外，暂无其他利空，短期在成本继续走弱情况下，仍有下行空间 黑色系焦煤焦炭日度策略 ，但从长期看，目前价格较低。 【交易策略】 焦炭驱动向下，但估值向上，区间操作为主，下跌后继续试多。上涨后逢高空，目前看安全边际更高，J2509合约关注1400-1410元/吨附近支撑，上方关注1590-1600元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图16：焦炭1-5价差...........................................................................................