鸣鸣很忙港股招股书梳理20250507

2025年05月08日01:46 关键词关键词 兴业证券审核侵权法律责任内幕信息外部嘉宾投资风险深圳海外电话会议宋建武明明很忙港股账务申请龙头合并赵一鸣零食加盟商产品供应链门店加盟情况 全文摘要全文摘要 本次电话会议聚焦中国休闲食品饮料零售行业，分析了市场现状与前景，特别介绍了“明明很忙”公司在中国市场的领先地位。该公司以其在休闲食品饮料零售领域的高市场份额和快速扩张计划，展现出显著的竞争优势，包括价格优势、多样化的产品供应以及广泛的门店网络。会议还详细讨论了公司的行业定位、产品供应链、门店及加盟情况、财务数据和股权架构，强调了与加盟商的合作模式和会员制度。 鸣鸣很忙鸣鸣很忙-港股招股书梳理港股招股书梳理20250507_导读导读 2025年05月08日01:46 关键词关键词 兴业证券审核侵权法律责任内幕信息外部嘉宾投资风险深圳海外电话会议宋建武明明很忙港股账务申请龙头合并赵一鸣零食加盟商产品供应链门店加盟情况 全文摘要全文摘要 本次电话会议聚焦中国休闲食品饮料零售行业，分析了市场现状与前景，特别介绍了“明明很忙”公司在中国市场的领先地位。该公司以其在休闲食品饮料零售领域的高市场份额和快速扩张计划，展现出显著的竞争优势，包括价格优势、多样化的产品供应以及广泛的门店网络。会议还详细讨论了公司的行业定位、产品供应链、门店及加盟情况、财务数据和股权架构，强调了与加盟商的合作模式和会员制度。此外，还探讨了毛利率、盈利模式及未来展望，表达了公司良好的财务表现和持续增长的潜力。主讲人鼓励投资者关注公司发展，并预告了后续会议的内容，显示出对“明明很忙”未来发展积极的预期。 章节速览章节速览 ● 00:00深圳海外七点半电话会议：解读明明很忙港股账务申请深圳海外七点半电话会议：解读明明很忙港股账务申请本次电话会议由主讲人宋建武主持，聚焦于明明很忙在28号披露的港股账务申请。明明很忙是中国排名第一的休 闲食品饮料零售商，近期通过合并赵一鸣零食提升了市场份额。会议从行业情况、产品供应链、门店加盟情况以及财务报表解读四个方面，详细分析了公司的现状和未来发展方向。特别强调了公司在中国的高速扩张，目前拥有超过14300家门店。同时提醒投资者注意市场风险，审慎参考会议内容。 ● 02:11中国食品饮料零售行业发展及细分市场分析中国食品饮料零售行业发展及细分市场分析中国食品饮料零售行业从2019年的5.5万亿增长至2024年的7.1万亿，复合年均增长率为5.2%，预计到2029 年市场规模将达到8.7万亿，复合增长为4.3%。休闲食品饮料零售行业是该领域最大细分市场，占总GMV的53%，包括烘焙糕点、饼干、坚果等各类休闲食品和饮料。行业由上游厂商、中游零售渠道和下游终端消费者构成，公司位于中游位置。主要销售渠道包括超市、专卖店、电商等。未来市场规模预计增长至4.9万亿人民币，其中下沉市场增长较快，复合年增长率5.8%。 ● 04:58休闲食品营养零售行业渠道划分与市场地位分析休闲食品营养零售行业渠道划分与市场地位分析休闲食品营养零售行业的渠道划分显示，专卖店零售渠道的增长最快，占比持续提升，而杂货店和超市渠道的 GNV占比则在下降。在公司所处的市场中，其市场规模达4190亿人民币，公司行业定位为第四大连锁零售商，市场份额为0.8%，在休闲食品饮料产业中排名第一，市场份额为1.5%。前五大企业在该产业的市场份额合计为6%，凸显了公司在此行业中的相对领先地位。同时，市场相对分散，专业零售商的专卖店正在抢占超市和杂货店的市场份额。 ● 08:15公司公司24年产品及运营策略概览年产品及运营策略概览截至24年底，公司拥有3380个SPU，其中25%为定制产品，覆盖七个品类，超过750个品牌，单店SKU不少于1800 款。公司产品价格比线下超市便宜约25%，主要通过减少中间环节和厂商直供实现。公司与胡 润食品行业百强榜50%的企业合作，布局36个仓库，确保门店24小时内配送。库存周转天数约为11天，客单价稳定在36到38元。此外，公司致力于缩短账期以优化采购价格。 ● 10:58公司门店扩张及业绩增长分析公司门店扩张及业绩增长分析 该公司目前拥有14397家门店，覆盖全国28个省份，除青海、西藏和新疆外，已实现全面覆盖，其中58%的门店位于县城乡镇。公司正积极向高线城市扩张，通过开设不同类型的门店，如超级名仕、折扣超市等，来丰富品牌形象。截至当前，公司会员数量达到1.2亿，会员复购比例为75%。公司有7241个加盟商，最大加盟商运营超过100家门店，每家门店年均销售额约360万至386万人民币，毛利率为18%，净利润率为8%。加盟商的前期投入在45到60万人民币之间，回本周期为一年半到两年。公司2024年的收入为393亿人民币，毛利率维持在8%左右，净利润为9.13亿人民币。尽管利润率较低，但公司过去几年保持了较高的增长速度。 ● 14:08公司未来增长战略及股权架构分析公司未来增长战略及股权架构分析公司计划至2024年开设超过2万家门店，预计单店盈利能力也将提升，主要收入来源为向加盟店销售货品及收取品 牌授权费。从股权架构来看，公司已经历五轮融资，其中两位主要管理者聂先生和赵先生分别直接持股25.75%和22.69%，并通过员工持股平台持有额外股份。其他重要投资人，包括衡山、好小米等，合计持股37.4%。整体而言，公司对临时和民营的合并前景持乐观态度，预计未来增长潜力较大。 中国休闲食品饮料零售行业的发展与折扣店的崛起中国休闲食品饮料零售行业的发展与折扣店的崛起 近年来，中国休闲食品饮料零售行业快速发展，尤其是折扣零售店如雨后春笋般涌现，如明明很忙、奥特曼等品牌快速崛起，反映了消费渠道在下沉市场的集合与消费体验的提升，以及高线城市门店形态的升级。看好专卖店替代杂货店和超市的发展空间，门店开店空间仍然较大。以蜜雪冰城等品牌为对标，预计门店数可达3万到4万家。公司正探索其他折扣商品领域，如折扣超市，且折扣店作为零售行业创新形态，预计将是未来增长最快的赛道。加盟模式下，赛岛表现出较大经营优势，回本周期短，投入资本合理。公司竞争优势明显，建议关注其价格优势、货品种类及积极上新机制。 要点回顾要点回顾 在本次电话会议中，我们将要讨论的公司是哪家？在本次电话会议中，我们将要讨论的公司是哪家？ 我们将要讨论的公司是一家中国休闲食品饮料零售商，目前市场份额排名第一，并且以加盟商模式在中国高速扩张。 该公司的行业地位如何？行业整体发展趋势如何？该公司的行业地位如何？行业整体发展趋势如何？ 公司在整个食品饮料零售行业中排名第四，在休闲食品饮料零售行业中排名第一，市场份额为1.5%。中国食品饮料零售行业市场规模从2019年的5.5万亿增长到2024年的7.1万亿人民币，复合年均增长率是5.2%。预计到2029年将达到8.7万亿人民币，复合年增长率4.3%。 公司所在的具体细分市场表现怎样？公司所在的具体细分市场表现怎样？ 休闲食品饮料零售行业是整个食品饮料零售行业最大的细分市场，占2024年食品饮料零售行业GMV总额的53% 公司当前的市场定位及行业占比情况如何？公司当前的市场定位及行业占比情况如何？ 公司在休闲食品饮料零售行业的市场份额为0.8%，而在前五大零售商中排名第4，市场份额为555亿人民币。 公司在供应链方面有哪些特点？公司在供应链方面有哪些特点？ 公司拥有3380个SKU，其中25%与厂商合作定制；单店SKU数量不少于1800款，且比行业平均单店SKU数量多一倍，满足消费者多样化需求。公司直接向厂商采购，减少中间环节，单店库存周转天数约为11天，并与中国胡润食品行业百强榜50%的企业保持合作，布局了36个仓库网络以实现高效配送。 公司的产品价格策略是怎样的？公司的产品价格策略是怎样的？ 公司产品价格相比线下超市渠道同品类产品大约便宜25%，通过直供模式和优化库存管理降低成本，从而提供更具竞争力的价格。 公司的客单销售是多少，过去三年是否保持稳定？公司的客单销售是多少，过去三年是否保持稳定？ 公司的客单销售大概在36块钱到38块钱左右，过去三年维持在这个数字。 公司门店和加盟商的情况如何？公司门店和加盟商的情况如何？ 公司目前拥有14397家门店，覆盖全国28个省份，除了青海、西藏和新疆外已实现全覆盖。其中58%的 门店位于县城乡镇，从线的角度覆盖了66个县，并且公司在高线城市也在进行扩张。 加盟商的规模和经营状况如何？加盟商的规模和经营状况如何？ 公司有7241个加盟商，最大的加盟商拥有超过一百家门店，单店年均产出约360万至386万人民币，加盟商毛利约为18%，净利率约为8%，加盟商前期投入在45到60万人民币之间，回本周期约为一年半到两年，签约期限为三年，并会提前进行培训。 公司的收入、毛利和净利润情况怎样？公司的收入、毛利和净利润情况怎样？ 2024年公司收入为393亿人民币，毛利约为8%，经调整净利润为9.13亿人民币。过去三年保持了稳定的8%左右毛利，这是其价格优势的关键原因。此外，公司的利润率虽然较低，但增速较高，预计未来开店扩张及单店盈利提升将带来较快增长。 对于公司的发展前景有何看法？对于公司的发展前景有何看法？ 看好“临时很忙”和“民营很忙”合并后的发展，认为折扣零售店形态具有创新性和高增长潜力，专卖店有望替代杂货店和超市发展空间，同时门店开店仍有较大空间。公司竞争优势明显，从价格、供应链到新品上新机制等方面都有积极表现，建议投资者积极关注。 公司的股权架构是怎样的？公司的股权架构是怎样的？ 公司总部持有2亿股，聂先生直接持股25.75%并通过持股平台合计持股不到10%，赵先生直接持股22.69%。其他重要投资人包括衡山、小米和凯雷等持有37.4%的股份。