核心观点
本报告汇总了2025年5月8日各主要商品期货品种的市场情况、消息面、资金面以及操作建议。
关键数据
- 股指期货：受国新办宣布一揽子金融支持政策刺激，A股跳空高开，四大期指主力合约均收涨。
- 国债期货：央行降准降息政策落地，长债止盈压力下回调，短债利率下行幅度较小。
- 贵金属：美联储维持利率不变，特朗普对关税政策的表态增加市场不确定性，贵金属回调。
- 集运指数（欧线）：盘面震荡整理，反套月差走阔。
- 有色金属：铜基本面强现实，等待宏观驱动；锌冶炼厂检修提振价格，终端下游表现走弱；锡供给侧逐步修复，反弹偏空思路；镍盘面维持震荡，现货成交一般；不锈钢盘面维持窄幅震荡，成本需求博弈持续；碳酸锂空头占优，盘面进一步下探。
- 黑色金属：钢材铁水回升明显，宏观降准降息；铁矿石铁水维持高位，港口延续累库；焦炭现货仍有需求支撑，但焦煤弱势，第二轮提涨遇阻；焦煤市场竞拍再次走弱，煤矿开工略增，但库存高位仍有下跌可能；硅铁供需边际改善，成本难言企稳；锰硅供需矛盾仍有待缓解，锰矿偏弱运行。
- 农产品：粕类美豆震荡偏弱，国内豆粕弱势跟随；生猪关注5月二育出栏表现，集团降重空间不大；玉米上量保持低位，玉米高位震荡；白糖原糖价格震荡走弱，国内价格跟随走弱；棉花美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量；鸡蛋蛋价走势再度走弱，关注后市库存需求情况；油脂油脂走势分化，关注豆棕价差走阔；花生市场价格弱稳运行；红枣现货价格较稳，红枣低位震荡；苹果产地成交一般，价格趋稳。
- 能源化工：原油EIA库存数据季节性去化，但供应端压力仍较大；尿素刚需采购跟进，盘面短期偏强运行为主；PX供需较预期有所修复，价格有所支撑；PTA供需驱动偏强，价格支撑偏强；短纤短期驱动偏弱，价格跟随原料波动；瓶片供需双增，加工费存有支撑，绝对价格跟随成本波动；乙二醇5月MEG去库预期，但成本支撑有限，短期MEG震荡运行；烧碱现货偏强带动盘面，关注后续库存变化及氧化铝采买意愿；PVC长线供需矛盾仍突出，宏观驱动显乏力盘面仍弱；苯乙烯供应回归需求预期不佳，苯乙烯高空思路参与；合成橡胶宏观表现不及预期，BR冲高回落；LLDPE现货表现偏弱，下游补库意愿不强；PP供减需增，基本面略有好转；天然橡胶泰国开割季延迟一个月，原料存支撑；多晶硅多晶硅期货破位下跌，需要注意价格超跌导致企业生产意愿下降；工业硅工业硅现货下跌，期货小幅下跌；纯碱供应压力凸显，盘面持续走弱；玻璃宏观政策提振有限，盘面趋弱。
研究结论
- 宏观方面：中美贸易谈判取得进展，市场避险情绪有所缓和，但不确定性依然高企。
- 产业方面：各品种基本面变化不一，供需关系存在差异，价格走势分化。
- 操作建议：报告对各品种提出了相应的操作建议，包括单边策略、期现策略和曲线策略等。建议投资者根据自身风险偏好和资金情况，选择合适的操作策略。
