橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 五一节后天然橡胶期价高开，期价走强，20号胶盘中涨幅一度超2.5%。假期期间消息面偏多，一方面美国证实对加拿大及墨西哥免征汽车零部件关税，对我国在墨加等海外汽车生产基地利好，利多橡胶下游轮胎消费需求；另一方面中方释放与美国和谈信号，宏观情绪转暖，市场风险偏好提升，海内外资产反映积极。此外，泰国橡胶局（RAOT）联合全国橡胶农民网络，决定将割胶季节推迟一个月，由5月推迟至6月割胶，短期供应端压力有所减轻。多重利好下，节后橡胶板块走势偏强。关税摩擦尽管有所和缓，但短期快速达成协议较难，未来预计仍将反复博弈、边打边谈，且当前橡胶整体需求疲软，港口累库、社库库存去库但进步偏慢，实质性利好驱动不足，预计修复的空间有限。而估值处于偏低位置，叠加供应增量压力减缓，对期价也有所支撑。行情短期预计止跌企稳，延续区间震荡趋势。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月06日星期二 【交易策略】 关税政策反复博弈，延续区间震荡趋势，不宜高位追多，建议区间操作为主。RU主力合约支撑位14300-14400，压力位14900-15000；NR主力合约支撑位12000-12100，压力位12600-12700。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 假期期间丁二烯外盘持稳观望，但原油期价大幅下挫，受此影响合成橡胶期价低开，盘中随着橡胶板块整体走强持续拉升。当前合成橡胶期价受宏观、供需及成本三重影响。成本端丁二烯国内市场供应相对充裕，下游节后补仓意愿仍有待谨慎关注，且原油价格下跌，预计国内丁二烯行情小幅整理。宏观方面，中国释放谈判信号，但特朗普反复无常，中美双方的利益及底线差距较大，若要达成协议预计将较为波折反复，情绪上有所修复但不宜过分乐观。供需上双弱，终端需求疲软，供应端部分装置停车降幅，但整体影响不大。合成橡胶短期向上驱动不足，在贸易冲突和缓的情况下期价有所修复但预计空间有限，行情震荡摩底为主。【交易策略】 关税谈判预期提振市场信心，但上行驱动不足预计反弹承压，建议区间操作，接近区间上沿位置少量逢高试空，压力区间11500-11600，支撑区间10600-10700。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：基差:20号胶主连.......................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：RU-BR价差....................................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连.....................
