港股早晨快讯

市場回顧 ➢恒指重上22,500點：恒指周五(2日)高開後，一度倒跌61點，低見22,058點，之後展開升勢，最多升413點，高見22,532點。恒指收升385點或1.7%，報22,504點。北水暫停下，大市全日成交1,337億元。 ➢美股三大指數下跌：美股周一(5日)反覆偏軟，三大指數跌0.2%至0.7%。歐洲股市個別發展，德股升1.1%，法股跌0.6%，英股假期休市。 中港股市短期展望 恒指初步阻力參考23,000點：美國總統特朗普早前宣布，對部分國家暫停實施新關稅，為期90天，但對中國進口產品徵收的關稅則大幅提高。據報中央將召開會議，討論促進經濟增長及穩定資本市場的措施，李強亦表示將根據需要及時推新增量政策，以有力政策應對外部不確定性。市場預期中央將加大力度穩經濟，第三季將額外發債，以刺激國內需求並減輕關稅打擊，同時憧憬在人民銀行的支持下，「國家隊」將加大力度入市，並要求國企加大回購規模，以穩定市場。近日美國或轉軚，特朗普表示將大減對華關稅，白宮發言人表示，美中就達成潛在貿易協議方面的進展順利，恒指初步阻力參考23,000點。 短期看好板塊 本 期 目 錄 ➢內需股：憧憬政策更大力度支持消費 今日市場焦點 ➢中國4月財新服務業PMI；歐元區3月PPI； 宏觀焦點 內地五一黃金周重點零售和餐飲企業銷售額增6.3%；港元又觸強方兌換保證，金管局再入市注資605億元；香港第一季GDP預估增3.1%，勝預期；香港3月零售額跌3.5%，勝預期；美國4月非農職位增17.7萬個，勝預期；蘋果計劃兩年來首次發行公司債；蘋果據報調整發布iPhone節奏；OPEC+或持續加快增產，11月結束自願額外減產行動； 企業消息 寧德時代通過聯交所上市聆訊，傳籌50億美元；螞蟻集團據報將旗下螞蟻國際在香港上市；恒瑞醫藥上載聆訊後資料集；渣打集團(2888)首季稅前溢利增10%，維持今明年指引不變； 外圍市況展望 美國聯儲局3月一如預期維持息口不變，預計今年減息兩次，減幅合共為半厘，與去年12月預測一致。不過，當局下調2025至2027年的GDP增長預測。就2025年的展望，今年GDP增速預期由2.1%降至1.7%，失業率上調至4.4%，核心PCE通脹預期由2.5%升至2.8%。預測的變動反映滯脹風險升溫，而會後聲明刪除就業和通脹目標風險大體均衡的說辭，並指出經濟前景不確定性增加。另外，當局於4月起放緩縮表。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢，後續需要留意特朗普政策影響。環球經濟衰退風險上升，同時OPEC+增加供應，供需失衡加劇，國際油價面臨進一步下行風險。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢Temu從中國直接發貨商品基本消失：《華爾街日報》報道，中資服裝銷售平台SHEIN(希音)及拼多多旗下Temu的一些商品價格上漲四成至一倍外，Temu從中國直接發貨的商品基本已經消失。美國於5月2日起，對來自中國、800美元以下小額包裹，徵收其申報價值的120%稅項或每件100美元。報道指，SHEIN和Temu原本受惠於小額豁免條款，但在針對從中國進口的商品的豁免於周五結束之前，這兩個網站都提高了價格，據來自中國電商定價和銷售追蹤者Geekbi的資訊，這兩個網站上的一些商品價格上漲了40%至100%。此外，Temu上從中國直接發貨的商品基本已經消失。Temu最初在結賬時單獨列出關稅，進口費用往往超過商品本身的價值。近日，Temu似乎轉為只展示其標註為本地、無進口費用的商品，這意味着產品已被賣家進口到美國並存放在美國倉庫中。這些產品所需繳納的任何稅款都已支付。SHEIN仍有從中國發貨的商品，該網站沒單獨列出關稅的影響。SHEIN和Temu都已大幅削減在美國的廣告投放。據廣告公司Tinuiti的資訊，本月早些時候，用戶在Google上看到的廣告中，每5條就有一條是這兩家公司的。現在，兩者的廣告已從Google的網絡中消失。過去兩年，它們的應用程式在美國應用商店中位居購物類應用前列。到周四，SHEIN和Temu的排名已分別降至第6位和第11位。 ➢SHEI N倫敦上市工作據報幾近停滯：彭博引述知情人士透露，中國時尚服飾龍頭SHEIN(希音)的倫敦IPO推進已幾近停滯，公司正在評估美國加徵關稅對業務的影響，同時等待監管審批。投資者對這個可能是倫敦市場近年來最大IPO之一的交易熱情正減退。SHEIN估值目標大幅下調，股東在私募市場上尋求以大幅折價出售持股。2023年，SHEIN的估值曾高達900億美元，而到今年2月，這一數字已跌至約300億美元。SHEIN於6月向倫敦證交所遞交上市文件，此前曾考慮赴美上市。在特朗普宣布新一輪全球關稅前，該IPO進程已因供應鏈管理和勞工合規等問題而出現放緩。上述知情人士稱，SHEIN的IPO相關工作已暫停，但未來仍有重啟可能。 ➢美國4月非農職位增17.7萬個，勝預期：美國勞工部公布，4月非農業職位增加17.7萬個，市場預期增加13萬個；失業率為4.2%，符合預期。美國4月私人部門職位增加16.7萬個，市場預期增加12.5萬個；製造業職位減少1000個，預期為減少5000個；政府部門職位增加1萬個。期內，平均時薪按月增加0.2%，預期為升0.3%；每周平均工時為34.3小時，預期為34.2小時。 ➢美傳向日拋出貿易協議框架，冀維持汽車鋼鋁關稅：美國與日本正展開關稅談判，《日本經濟新聞》引述消息報道，美國關稅談判代表向日本對口官員提交了一份貿易協議框架，其中對降低汽車、鋼鐵和鋁關稅持謹慎態度。消息稱，美國在本周舉行的關稅談判中，向日方提交協議框架草案，以對等關稅為中心，並希望維持對日本加徵的汽車、鋼鋁關稅。日本談判代表對此提案表示堅決反對。美國與日本在華盛頓時間周四舉行第二輪關稅談判，日本首席貿易談判代表赤澤亮正會後表示，與美國的關稅談判實現了非常深入的討論，涉及日本如何擴大貿易、非關稅措施和經濟安全合作，並重申爭取美國關稅豁免的要求，要求美方審查汽車零部件關稅措施。日本財務大臣加藤勝信早前指出，日本持有逾1萬億美元的美國國債，可能成為與美國貿易談判中的一個籌碼。 ➢蘋果計劃兩年來首次發行公司債：彭博引述知情人士報道，蘋果公司計劃於發行投資級公司債券。這是該公司兩年來首次發行公司債。據悉，蘋果公司計劃分最多四批發行債券；其中，期限最長的一部分為10年期債券，初步價格討論集中在比美國國債高出約0.7個百分點的水平。銀行界預計本周將有350億至400億美元的新債發行；其中包括蘋果在內的工業與科技公司可能佔據發行總量的多數。知情人士稱，此次債券發行預計將在今日進行，由巴克萊、美國銀行、高盛集團和摩根大通負責安排。 ➢蘋果據報調整發布iPhone節奏，首款摺機與iPhone 18 Pro同登場：據The Information報道，蘋果(Apple)計劃在明年調整iPhone發布節奏，其首款摺疊屏iPhone預計將於2026年秋季與iPhone 18 Pro系列和Air系列機型一同發布，而標準版iPhone 18將推遲至2027年春季，與iPhone 16e後續機型一同發布。報道又指，iPhone 18 Pro和iPhone18 Pro Max螢幕左上角只有一個小孔，以容納前置鏡頭，所有Face ID硬體移至螢幕下方，因此，iPhone 18 Pro機型將不再在螢幕頂部有藥丸形切口。不過，目前未知是否意味動態島功能將終結。報道稱，預計蘋果將於明年9月推出新型號。 ➢內地五一黃金周重點零售和餐飲企業銷售額增6.3%：新華社引述商務部數據報道，五一黃金周5日假期，中國重點零售和餐飲企業銷售額按年增長6.3%；重點零售企業家電、汽車、通訊器材銷售額按年分別上升15.5%、13. 7%和10.5%。五一黃金周首4日假期，汽車以舊換新補貼申請量逾6萬份，帶動新車銷售88億元(人民幣．下同)；消費者購買12大類家電產品356萬台，帶動銷售119億元；購買手機等數碼產品242萬件，帶動銷售64億元。 ➢港元又觸強方兌換保證，金管局再入市注資605億元：港元匯價持續強勢，觸發7. 75兌1美元的強方兌換保證，金管局在紐約時段再度入市承接美元沽盤，向市場注入605.43億元，是近數日第三度注資，累計注入1166.14億元。至本周三(5月7日)，香港銀行體系總結餘將增至1613.84億元。 ➢香港第一季GDP預估增3.1%，勝預期：政府統計處公布預先估計數字，第一季本地生產總值按年上升3.1%，高於市場預期增長2.1%。去年第四季的升幅為2.5%。經季節性調整後按季升2%。私人消費開支繼去年第四季跌0.2%後，今年第一季按年下跌1.2%。政府消費開支在第一季升1.2%，去年第四季升2.1%。本地固定資本形成總額第一季升2.8%，而去年第四季則下跌0.7%。同期，貨品出口總額按年升8.7%，升幅較去年第四季的1.3%為快。貨品進口在第一季升7.4%，而去年第四季升0.4%。服務輸出第一季升6.6%，服務輸入升6.2%。政府發言人表示，展望未來，隨着4月初環球貿易摩擦因美國大幅增加進口關稅而急劇升溫，環球經濟的下行風險顯著上升。極大的貿易政策不確定性將抑制國際貿易往來和投資氣氛，從而困擾香港經濟的短期前景。儘管如此，內地經濟持續穩步增長，加上政府各項推動經濟增長和開拓更多元化市場的措施，將會為本港不同經濟活動帶來支持。 ➢香港3月零售額跌3.5%，勝預期：香港零售額連跌13個月。政府統計處公布，3月的零售業總銷貨價值的臨時估計為301億元，按年下跌3.5%，好過市場預期的跌7%。扣除其間價格變動後，零售業總銷貨數量的臨時估計跌4.8%。3月的零售業總銷貨價值中，網上銷售佔8. 1%。該月的零售業網上銷售價值的臨時估計為24億元，跌0.5%。第一季，零售業總銷貨價值的臨時估計按年下跌6.5%，網上銷售價值估計跌1. 7%，總銷貨數量估計下跌8. 3%。3月，按年比較，珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物的銷貨價值下跌3.9%；服裝跌10.8%；百貨公司貨品跌5%；汽車及汽車零件跌46.4%；燃料跌3.9%；鞋類、有關製品及其他衣物配件跌7.7%。超級市場貨品則升5.2%；藥物及化妝品升1. 2%；食品、酒類飲品及煙草升7.8%。政府發言人表示，展望未來，內地經濟持續穩步增長、政府積極通過推動旅遊業及盛事項目以刺激消費市道，以及就業收入上升會繼續支持零售業。然而，環球經濟前景不確定性上升和消費模式轉變的持續影響會對零售業帶來挑戰。 ➢澳門第一季GDP初值縮1.3%，料不會現周期性衰退：澳門統計暨普查局表示，受去年同期基數較高及旅客消費模式轉變等因素影響，2025年第一季本地生產總值的初步數值為997.8億澳門元，按年減少1.3%，整體經濟規模相當於2019年同期的85.2%。綜合分析來看，在內外環境沒有發生巨大轉變下，澳門經濟不會出現周期性的衰退情況，有望保持復甦勢頭。澳門經濟於2023年經歷快速復甦後，2024年經濟逐漸回復至正常步伐，由第一季的按年增長23%逐步下降至第四季的3.4%。按各主要組成部分分析，今年第一季入境旅客人次雖然按年增加11.1%，但由於旅客消費模式的轉變，導致其他旅遊服務出口有所下跌，令整體服務出口按年減少3.8%。內需方面，主要組成部分相對平穩。當局稱，今年以來，國際形勢變亂交織，世界經濟增長動能不足，中美關係的不確定因素增加，旅客的消費模式、消費觀念、消費階層的急劇轉變，影響赴澳旅客消費意欲，且隨着旅客消費下降，亦令澳門旅遊業發展受到影響。但澳門經濟總體保持復甦態勢，財政金融保持穩健，發展前景向好。 ➢OPEC+或持續加快增產，11月結束自願額外減產行動：路透引述消息人士