工业硅
供给端： 上周工业硅供应量环比持平，需求端环比减少20.23%，需求持续低迷。多晶硅库存处于中性水平，硅片和电池片生产亏损，组件盈利；有机硅库存处于高位，生产利润亏损，开工率60.43%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存处于低位，进口亏损，A356铝送至无锡运费和利润盈利，再生铝开工率55.63%，环比下降0.89%，处于低位。成本端，新疆地区样本通氧553生产亏损，枯水期成本支撑有所上升。
基差： 06合约基差为810元/吨，现货升水期货，偏多。
库存： 社会库存环比减少1.63%，样本企业库存环比减少1.46%，主要港口库存环比持平，偏空。
盘面： MA20向下，06合约期价收于MA20下方，偏空。
主力持仓： 主力持仓净空，空增，偏空。
预期： 供给端排产有所减少，处于历史平均水平附近，需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。工业硅2506：在8450-8630区间震荡。
多晶硅
供给端： 多晶硅上周产量环比增加2.24%，预测4月排产环比增加4.99%。
需求端： 硅片产量环比减少1.40%，库存环比增加7.18%，目前硅片生产亏损状态，4月排产环比增加14.30%；电池片产量环比增加39.70%，上周电池片外销厂库存环比增加35.41%，目前生产亏损状态，4月排产量环比增加13.24%；组件产量环比增加38.96%，4月预计组件产量环比增加13.49%，国内月度库存环比减少38.69%，欧洲月度库存环比减少7.46%，目前组件生产盈利状态。
成本端： 多晶硅N型料行业平均成本为36940元/吨，生产利润为3560元/吨。
基差： N型多晶硅料40500元/吨，06合约基差为3180元/吨，现货升水期货，偏多。
库存： 周度库存环比增加3.18%，处于历史同期中性水平。
盘面： MA20向下，06合约期价收于MA20下方，偏空。
主力持仓： 主力持仓净多，多减，偏多。
预期： 供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所增加，中期有望回调，电池片生产持续增加，组件生产持续增加，总体需求表现为有所衰退，但后续或将有所反弹，成本支撑有所持稳。多晶硅2506：在36785-37855区间震荡。
利多： 成本上行支撑，厂家停减产计划。
利空： 节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
主要风险点： 停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
