铸造铝合金产业链周报

核心观点与关键数据

• 供应端：

  • 废铝：供应偏紧，持货商惜售情绪严重。废旧汽轮、摩轮报价小幅上涨，合金厂多以刚需补库为主。电解铝重心上移，带动精废价差回归。
  • 再生铝：合金端开工率稳中小降，铝合金厂库量减少。ADC12成本以废铝为主，当下陷入小亏损格局。
  • 进口：铸造铝合金进口窗口暂关闭，ADC12进口利润为负。

• 需求端：

  • 终端消费：汽车上半年消费旺季程度偏弱，传导至压铸消费。下游订单存在4-6月份边际走弱的季节性迹象，资金压力下补库相对谨慎，部分压铸企业订单受关税冲击影响。

• 价格走势：

  • ADC12-A00价差：就二季度而言，价差存在季度维度的收敛趋势。
  • 价格预测：短期内价格震荡运行，随着消费淡季程度渐深，需求负反馈压制原料端，价格回落逻辑更为顺畅。

研究结论

• 短期震荡：短期内下游需求疲弱，铝合金厂家生产成本高企，暂有挺价意愿，预计价格震荡运行。
• ADC12-A00价差缩窄：随着消费淡季程度渐深，需求负反馈压制原料端，ADC12-A00有望延续下滑趋势。
• 铝合金生产陷入小亏损格局：ADC12成本以废铝为主，当下陷入小亏损格局，价差缩窄趋势明显。