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流动性和机构行为跟踪：曲线平，杠杆落

2025-04-26 杨业伟,朱美华国盛证券单字一个翔

资金面

资金价格震荡回落，R001、DR001收于1.58%，R007、DR007收于1.66%、1.64%，DR007与7天OMO利差收于13.58bp。
央行公开市场业务继续净投放资金，本周净投放7740亿元。

同业存单

存单收益率震荡，3M、6M、1Y收益率分别上行0.05bp、1.01bp、0.50bps至1.74%、1.76%、1.76%，1Y-3M期限利差走阔。
存单净融资增加，本周净融资1876亿元，国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.76%、1.74%、1.86%、1.88%。
加权平均发行期限下降至7.1M，3M、6M、1Y期限发行规模占比分别为30.60%、29.59%、33.87%。

机构行为

下周政府债券净发行和净缴款增加，预计合计净发行927亿元，净缴款1211亿元。
杠杆率小幅下降，银行间市场杠杆率收于107.01%。
利率债和信用债欠配指数表现稳定。

风险提示

赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。

流动性和机构行为跟踪：曲线平，杠杆落

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