流动性和机构行为跟踪：资金再度震荡，曲线再度走平

资金价格先升后降。R001收于1.68%前值（前值1.62%）。R007收于1.71%前值（前值 1.64%），DR001收于1.66%1.70%），DR007收于1.69% 1.65%）。DR007与7天OMO利差收于19.25bp。 6M 国股银票转贴利率收于1.03%前值1.15%）。 央行公开市场业务净投放资金。本周央行逆回购投放8080亿元，逆回购到期4742亿元，MLF到期1000亿元，合计净投放2338亿元。 存单短下长上，曲线走平。存单到期收益率来看，本周 3M 收益率下行0.05bp收于1.73%， 6M 收益率上行1.00bp收于1.75%，1Y收益率上行2.00bps收于1.76%，1Y- 3M 期限利差走阔。本周1年存单与R007利差走阔0.98bp至4.34bp。10年、30年国债分别下行0.75bp、上行4.15bp至1.65%、1.90%。 存单净融资继续减少，加权平均发行期限下降。本周存单净融资-32亿元前值1253亿元），国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.75%、1.77%、1.87%、1.84%，较上一周分别+0bp、+0.58bp、+2.64bp、-2.00bp。发行结构来看，本周加权平均发行期限 6.9M 前值8.9M ）， 3M 存单发行2520亿元， 6M 期限发行1678亿元，1Y期限发行2244亿元，占比分别为35.49%、23.63%、31.61%。 下周政府债券净发行和净缴款减少。本周国债净发行3800亿元，地方债净发行1227亿元，政府债券合计净发行5027亿元，净缴款合计7444亿元。下周预计国债净发行-2218亿元，地方债净发行1625亿元，合计-593亿元，净缴款合计-422亿元。 杠杆率先升后降。质押式回购交易量先上升后回落至6.03万亿。本周银行间市场杠杆率收于107.08%前值107.09%）。 风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。 一、资金面 图表1：隔夜资金价格 图表2： 6M 国股银票转贴现利率 图表3：资金价格 图表4：流动性分层 图表5：银行间质押式回购交易量 图表6：债市日度杠杆率 图表7：公开市场操作 图表8：政府债券净发行 图表9：政府债券净缴款 图表10：政府债券净发行和净缴款前亿元） 二、同业存单 图表11：同业存单发行偿还和净融资规模 图表12：各类银行存单发行规模 图表13：各期限同业存单发行规模 图表14：分银行类型存单发行利率 图表15：分期限存单到期收益率 图表16：1Y- 3M 存单收益率利差 图表17：1年存单-7天OMO利差 图表18：1年存单-DR007利差 三、机构行为 图表19：利率债欠配指数 图表20：信用债欠配指数 风险提示 赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。